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亞洲投資級債 利差誘人

2020-08-21 00:16:27經濟日報 記者黃力/台北報導

美國財政部近一周拍賣創紀錄規模的長天期公債,使得大量的新債供應造成價格壓力,帶動美國10年期公債殖利率明顯上彈至0.7%上方,暫時壓抑亞洲投資等級債的走勢。法人指出,因亞洲企業獲利動能佳,經濟可率先復甦,亞債表現將有所表現。

富蘭克林證券投顧表示,對照至企業獲利,2020年新興市場企業獲利預估衰退13%,但2021年可望見到31%的回升幅度,亞洲2020年獲利預估僅衰退2.2%,2021年可望成長25%,企業獲利動能明顯較為強韌。

柏瑞新興亞太策略債券基金經理人施宜君分析,下半年亞洲經濟可望率先其他地區復甦,亞洲資產將成為各界關注焦點,未來仍有價格上漲的潛力跟機會。

面對市場的不確定性,亞債具有較股票更佳的抗壓性和更低的波動度,有機會獲得較佳的風險報酬效率,目前亞債利差仍高於五年均值,預期到年底前還有利差收斂的空間,現在是進場布局的好時機。

群益亞洲新興市場投資級債券基金經理人李忠泰表示,整體來說,實體經濟擺脫衰退恐仍需一段時間,且近期疫情有再度升溫的跡象,加上美中關係再度陷入緊張,皆不利後續經濟復甦,預期低利率環境將維持一段相當長的時間。

李忠泰分析,新興亞洲投資級債相較其他區域投資等級債的利差仍具吸引力,加上亞洲國家及企業體質較其他區域穩健,政經風險明顯較低,波動率較其他區域低,但新興債市資金回流情況仍低於其他固定收益商品,在目前混沌不安,預料將再次吸引保守型資金流入,表現仍可期待。

野村亞太新興債券基金經理人謝芝朕指出,中國政府這幾個月除了疫情控制以外,也針對信用傳導和健全商業銀行體質做了許多改進措施,後續將持續觀察進展。

債券新興市場公債

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