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高收益債 強力吸金

2020-08-11 00:00:38經濟日報 記者高瑜君/台北報導

全球景氣持續復甦,帶動美國10年期公債殖利率跟著彈升,在不確定因素加上低利環境下,國際資金仍然持續進駐債券型基金,主要債券型基金已經連續五周全面吸金,且高收債、新興債以及美國貨幣市場基金流入金額紛紛較前一周有明顯增長,動能強勁。

根據EPFR統計,投資級企業債已經連續18周吸金,上周再流入117.6億美元;高收益債券基金在利差優勢下,單周吸金更從前一周的18億美元躍升至32億美元,新興債的淨流入也擴大至4.5億美元。值得一提的是,美國貨幣市場基金吸金也由前一周的55億美元,翻倍成長至226億美元。

富蘭克林坦伯頓伊斯蘭債券基金經理人莫海迪.柯弗表示,新冠疫情對全球的衝擊,使固定收益市場持續處於波動中,所幸聯準會在第2季啟動企業債ETF購買計畫,提供信用市場支持,隨著全球經濟復甦,油價有望逐步回升,同時預期投資等級債將持續受到投資人青睞,看好伊斯蘭債市的後續表現。

摩根環球高收益債券型產品經理黃奕栩表示,主要央行為因應新冠疫情採行寬鬆政策不遺餘力,驅使資金持續尋覓更好的收益機會,這也使得高收益債的收益優勢備受青睞,不過,即使4~7月累積回補的金額高達500億美元,但距離過去贖回流出的總量,仍有極大的回補空間。

不過,高收益產業表現分化明顯,且輪動加快,所幸,利差先前走寬的幅度已反映一定程度的違約可能,著眼持有價值、息收的角度,現階段正是中長線布局高收益債券的好時機。

安聯美國短年期高收益債券基金經理人謝佳伶建議在布局時,首先應關注在全球中綜合國力相對強勢、且市場成熟度高的美國相關資產;在產業方面,則可鎖定位處低景氣循環產業、較不受國際貿易變化影響的內需及支援類型產業如保全、電信通訊等,降低貿易摩擦衝擊。

最後,可挑選存續期較短(約在2年上下)的券種,這樣子就可望受惠較快到期的優勢,降低持有期間內資產價格受到市場利率變化而帶來的資產波動,在經濟周期中後段中降低波動,增加收益。

高收益債券貨幣債市

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