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新興債擁雙多 資金回流

2020-08-04 00:07:02經濟日報 記者黃力/台北報導

貨幣及財政兩大政策推波助瀾下,新興債市第3季以來的表現明顯趕上成熟市場。新興債市過去兩周資金回流超過30億美元以上,不過,新興國家體質差異大,法人指出,投資上仍相對看好財務穩健、體質佳的企業債,及財政健全、經濟成長展望佳的主權債。

新光新興富域國家債券基金經理人邱志榮表示,今年新冠肺炎衝擊全球經濟,新興國家建議可優先留意新興富域國家所發行的債券,例如卡達或阿布達比等中東地區。因這些富域國家基本面具高信評、利差水準具吸引力,不少也區的「市場價值」相對「公允價值」發生錯位,使價格低估機會出現,現階段介入,有望掌握長期超額報酬的甜蜜買點。

包括沙烏地阿拉伯、阿拉伯聯合大公國-阿布達比、杜拜及卡達等,這些國家負債占GDP不高,主權信用評等佳,五年CDS仍處相對低檔,加上貨幣貶值輕微,新冠疫情不影響這些中東國家主權債走勢。

在基本面支撐下,美元弱勢有助資金回流新興富域債市,加上當前利差位在近十年高點,利差持續收斂下,現階段布局中東富域國家債券,更具中長線吸引力。

中國信託雄鷹市場債券基金經理人房旼分析,受惠全球央行持續量化寬鬆,新興市場近期債市表現相對穩定,新興市場債市資金已呈現小幅淨流入。

新興市場央行相對仍有降息空間,有利經濟復甦,且6月中國的製造業採購經理人指數回升至51%,代表經濟重返擴張軌道,從中國經驗可見,疫情對經濟僅短暫影響,下半年新興市場經濟成長率有望大幅反彈。

目前新興市場債的殖利率約有5%,投資一至二年也有機會回到起跌點的價格水位,因此現在仍是買進強勢貨幣新興債的好時機。

債市新興市場債券

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