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金融次順位債 抗波動

2020-07-31 03:20:55經濟日報 記者王奐敏/台北報導

金融次順位債發債機構擁有投資等級信評,波動度也明顯低於信用債,適合做為退休理財核...
金融次順位債發債機構擁有投資等級信評,波動度也明顯低於信用債,適合做為退休理財核心配備。(路透)
資金行情簇擁,但種種不確定性干擾多,金融市場波動不絕。投信法人表示,在投資操作方面,特別是退休理財,波動管理更是重要,金融次順位債發債機構擁有投資等級信評,資產品質佳,收益水準較一般投資級債優異,波動度也明顯低於新興債、高收債等信用債,適合做為退休理財核心配備。

群益全球策略收益金融債券基金經理人徐建華表示,從退休理財角度來看,除了擁有收益來源、現金流以支應生活所需,風險管理意識也相當重要,因此在退休理財的核心資產配置上,波動度相對低,又具有收益和評等優勢的金融次順位債可說是理想的投資標的。

根據過去十年主要債券指數年化波動度統計,金融債的波動度較新興市場債、高收債以及可轉債明顯較低,過去面臨2015年油價大跌、聯準會重啟升息、2018年美中貿易戰,甚至是今年來的新冠肺炎疫情等重大市場利空,表現也都較全球股市明顯抗跌,有助平衡投資組合面臨市況動盪的修正。

再從資產品質來看,因金融業身肩資金流動性媒介的重責,隸屬特許行業,受到各國政府的嚴格監管,因此較不需擔憂其違約風險,財務體質穩健,在全球發債機構中,獲評投資等級比例較高,超過90%,而其所發行的金融次順位債的殖利率水準接近4%,遠高於一般投資級債,有助滿足享收益、控波動兩大退休投資需求。

野村全球金融收益基金經理人林詩孟分析,在彭博巴克萊全球投資級公司債指數中,不論主、次順位債,最大產業都是金融債,提供投資人夠多元的投資機會。從信評來看,金融債信評高且違約率較低,即使在2008年金融海嘯,投資級金融債違約率仍低於0.5%,位於非常低的水準。此外,全球金融債指數成立至今不曾連續兩年下跌,長期優異的表現適合做為核心資產。

退休理財債券投資組合

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