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美投資級債 彈力十足

2020-07-29 00:06:47經濟日報 記者王奐敏/台北報導

美元投資等級債平均殖利率為2%,在擁有較穩健的企業獲利能力與較佳的財務體質優勢下...
美元投資等級債平均殖利率為2%,在擁有較穩健的企業獲利能力與較佳的財務體質優勢下,適合投資人中長期持有。(美聯社)
自美國聯準會(Fed)6月中宣布,將透過自編指數方式直接購買個別公司債。保德信投信表示,相較於透過ETF間接買債,這一方式代表當市場再次出現急跌時,Fed將可更直接出手,操作彈性更大,也提供美國投資級債最佳下檔保護。

回顧今年3月疫情爆發、油價重挫影響,加上流動性限制以及投資人對現金需求殷切,一度讓投資級債受到市場優先提款,含金量高的美國投資級債面臨大幅流出,Fed提出購債計畫後,也讓投資級債報酬由負報酬迅速翻轉為正報酬6.0%,且美國投資級債居所有債券之冠,今年來報酬提高到8.1%。

保德信美國投資級企業債券基金經理人毛宗毅表示,對照2008年,主要債券種類中,美國投資級債除了第一個月跌幅不輕外,在之後各期間表現都優於其他類型債券。回顧2008年美國投資級債花了九個月時間收復跌幅,其一年後報酬由負轉為正報酬逾10%。這次有Fed直接買進以及空前資金挹注,預期多頭攻勢將更強。

在Fed購債有效提振市場信心後,低利環境下與QE強力放水、美總統選舉和經濟復甦不確定性等因素下,毛宗毅預期今年下半年資金更將加速回補美國投資級債。觀察過去歷史資金流入規模,除了2018年因處於升息循環末段,2016至2019各年度資金流入規模都達1,000至2,500億美元以上,若以今年仍為淨流出的情況看來,後續資金認錯回補空間仍高。

瀚亞美國優質債券基金研究團隊指出,投資級債市場在第2季末從疫情的影響下逐漸復甦,墜落天使與投資級債內降評速度已大幅放緩。截至6月底,當月從投資等級債降至高收益債的墜落天使為50億美元,遠低於3月時830億美元,降評減少幅度達93%,顯示投資等級債企業已經趨於穩定。短線除非又出現系統性或流動性風險,否則投資等級債再出現大跌機率低。

目前美元投資等級債平均殖利率為2%,在擁有較穩健的企業獲利能力與較佳的財務體質優勢下,適合投資人中長期持有。

債券Fed投資等級債

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