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新興短高收益債 跟漲抗跌

2020-07-27 02:00:00經濟日報 記者王奐敏/台北報導

台新投信表示,投資最重要二個目的是在景氣趨緩時,資產能發揮抗跌力;景氣繁榮時,資產能水漲船高。新興短期高收益債券具短天期優勢,能以較低波動度,創造較佳的風險調整後報酬,同時滿足投資人低波動、穩收息二大訴求,發揮「隨漲抗跌」能力,是疫情風暴下的財富守護者。

台新新興短期高收益債券基金經理人尹晟龢表示,根據彭博統計,在2007年8月至2008年12月美國聯準會(Fed)降息期間,新興短高收跌幅不到6%,雖略高於投資等級債券的4.5%,但較美國高收債跌幅25.4%明顯抗跌;另在2019年6月至2020年3月Fed降息期間,新興短高收跌幅僅5.1%,不僅明顯較美國高收債跌幅15.5%抗跌,也小於投資等級債跌幅6.5%。

尹晟龢指出,在景氣多頭Fed升息期間,新興短高收亦發揮跟漲能力。在2004年6月至2006年6月Fed升息期間,新興短高收大漲14%以上,是投資等級債券漲幅5.5%的二倍以上;在2015年12月至2018年12月Fed升息期間,新興短高收上漲11.6%,也較投資等級債券漲幅9.9%為高。

尹晟龢分析,新興市場國家體質出現改善,相較於2008年金融海嘯及2013年6月前聯準會主席柏南克暗示縮減購債,新興市場經常賬赤字減少,同時,新興市場槓桿程度遠低於成熟市場,支撐良好的債券品質。2020年1月中以來,全球負殖利率債券總額大增2兆美元,目前已高達13兆美元以上,尋求收益仍是王道,新興短期高收債目前有效殖利率近5%,吸引力大增。

復華新興市場短期收益基金經理人吳宜潔表示,受惠寬鬆貨幣政策及經濟回溫,新興市場漲勢延續,儘管美國出現疫情二次擴散狀況,由於全球央行與財政部加大貨幣政策與財政政策刺激力道,預期新興美元債仍可受惠資金行情而呈現震盪向上走勢。

高收益債券新興市場Fed

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