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優質企業債 配置核心

2020-07-22 02:11:50經濟日報 記者張瀞文/台北報導

全球主要股市持續大反彈,公司債反彈速度優於市場預期。市場人士指出,布局債券宜多元,為了因應市場波動,以高品質企業債券為核心,但也要掌握高收益債及新興市場債的投資機會,在低利高波動環境下兼顧風險及收益。

施羅德投信指出,美國聯準會(Fed)在3月23日首度宣布將開始購買企業債以來,信用利差持續縮減。雖然Fed買債速度緩慢,但投資人信心大增,資金大量流入風險債券,支撐債市表現。

以彭博巴克萊指數來看,今年第2季,全球高收益債指數大漲11.8%,新興市場債指數也大漲11.2%,全球公司債也有8.5%的漲幅。不過,今年以來,高收益債仍下挫4.4%,新興市場債下跌1.9%,全球公司債則仍有2.7%的正報酬。

全球公司債表現平穩,施羅德投信環球收息債產品經理林良軍指出,目前公司債的價值面仍處於物美價廉具吸引力的水準,且收益率更達到近年未見的高檔,比其他債券更具投資吸引力。

林良軍指出,全球公債的收益率持續下探,全球主要國家企業都在大砍股息支出,當前環境下,優質企業債的收益率就更吸引投資目光。建議投資人,以高品質投資等級債為主,做為防禦核心。

林良軍說,高收益債及新興債收益率較高,可提高整體投資組合的收益率。不過,依2002年及2009年的經驗來判斷,在BBB級企業債指數中,還有約2,500億到3,500億美元債的降評空間,恐怕仍會衝擊到高收益債。

鋒裕匯理固定收益團隊表示,在低利環境中,全球投資人的收益追求仍顯熱切,可望持續支撐高收益債,但要精選債券。在布局策略上,基於流動性等考量,偏好發行機構評等較高的高收益債,主要是因為低評級債的違約率將上升。

聯博集團信用資產投資總監狄斯坦費(Gershon Distenfeld)認為,隨著各國經濟陸續解封,債市下挫的機會降低。投資人可以採全方位策略,網羅全球各種信用債券的收益來源,追求長期收機會,或以啞鈴式投資策略平衡風險與收益。

高收益債債券公司債

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