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錢進高收債 跟著Fed走

2020-07-20 02:00:00經濟日報 記者高瑜君/台北報導

美Fed將購債標準擴大至俗稱「墮落天使」的個別公司債券,看好相關高收益債價格能獲...
美Fed將購債標準擴大至俗稱「墮落天使」的個別公司債券,看好相關高收益債價格能獲得支撐。(路透)
全球整體經濟表現尚差強人意,預示經濟復甦之路仍顯顛簸,市場有賴美國聯準會(Fed)扮演定心丸角色。法人認為,此次Fed購債標準擴大至俗稱「墮落天使」的個別公司債券,看好相關高收益債價格能獲得支撐,投資人可適度布局相關高收益債券基金,掌握相關資金行情。

鋒裕匯理資產管理表示,投資人可檢視兩大方向,首先是Fed購債條件,債券發行人必需設立於美國或在美國聘用大量勞工;以及債券發行人於今年3月22日前至少有兩家信評機構評為投資等級債下限,而後因疫情影響遭降評至高收益債者。

這意謂Fed購債範圍正式納入「墮落天使」的個別公司債券,這些體質相對健全,若後續疫情能減弱,更有機會恢復過往營運狀態,如福特汽車因疫情降評至高收益債等級,此次已獲Fed資金進駐。

其次,可留心Fed偏好的重點產業,觀察Fed近期釋出購買公司債首日的交易資料,個別公司債的購債規模約42.8億美元,前五大產業分別為非必需消費產業、必需消費、金融、工業與資訊科技,其中高度偏好非必需消費產業,占整體購債金額20.8%,顯示Fed有意針對受疫情影響較大的非必需消費產業伸出援手。

展望後市,鋒裕匯理資產管理表示,在緩慢復甦、低利率和違約率逐漸升高環境中,預估品質較佳的高收益公司債仍處於「甜蜜點」階段。現階段市場表現仰賴資金行情推升,不過建議投資人仍須謹慎,留意基本面的表現,包含下半年獲利成長表現等。

富蘭克林固定收益團隊表示,美高收債的違約率已從3月底約3.4%上升到6月底約6.2%,預估企業違約率仍將上揚,特別是在航空、郵輪、娛樂債的違約風險較高,因此將偏好防禦型及現金流量穩定的產業,如能源中游債、媒體債、包裝債,減碼容易受到疫情衝擊的產業如航空、博弈債等,精選持債是重點。

高收益債券Fed公司債

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