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優高收債抗震 表現穩健

2020-07-15 00:00:54經濟日報 記者高瑜君/台北報導

全球投資情緒回穩,加上寬鬆方向不變,帶動優先順位高收益債、高收益債走揚,近三月指數漲幅都在8%以上。法人表示,近期主要國家經濟數據脫離谷底反彈走升,加上低利環境,有助支撐優高收債、高收債漲勢延續,但實體經濟恢復力道、二次疫情仍要觀察,須提防市場波動,建議穩健型投資人不妨以優先順位高收益債來因應。

根據近20年的統計資料,全球優先順位高收益債的年化波動度僅4.9%,不僅較一般高收益債的5.1%來的更低,與其他主要股、債資產相比也是最低。

群益全球優先順位高收益債券基金經理人李運婷表示,聯準會與歐洲央行的寬鬆貨幣政策立場不變,加上全球經濟逐漸回溫、風險偏好情緒轉佳,預期信用利差仍具收斂空間,在當前全球低利率環境下,優高收債、高收債這類具息收吸引力的資產可望續獲市場資金青睞。

不過在二次疫情隱憂仍在的環境下,市場不確定性猶存,因此投資人在追求收益之餘,波動管理也同樣重要,建議不妨布局波動度較一般高收益債更低的優先順位高收益債。

台新優先順位資產抵押高收益債券基金經理人尹晟龢表示,在高收債市場,體質較差的企業難擋疫情已出現違約潮,但聯準會破天荒表示將購買高收等級的墮落天使公司債,以及各等級公司債ETF,刺激體質佳的高收企業債價格反彈,並促市場流動性回穩。

在面對違約率上升的環境,優高收債因有擔保支持,支撐其價格走勢,較一般無擔保高收債防禦性更佳,且更有保障。考量市場仍有諸多不確定性在波動放大的情況下,採取分批進場的方式分散風險,逢低布局優質的高收企業債。

李運婷指出,優先順位高收益債還具有優先償付的特性,形同加了保險的高收益債,但又同樣具有高息優勢,優先順位高收債經風險調整後的年化報酬甚至還優於一般高收益債,另一方面,優高收債的行業組成也更為多元,適度投資不僅有助顧及收益需求,亦有助平衡投資組合波動,強化投資組合抵禦風險的能力。

高收益債券投資組合公司債

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