新興債展望佳 適度配置
綜觀整體新興債市,法人指出,目前新興市場投資級債顯然還有進一步收斂的空間,且從評價面的來看,新興債市提供不錯的進場誘因,加上目前主要央行與新興國家持續採取寬鬆政策和油價回穩,預期市場對新興債市投資信心可望提升。
中國信託雄鷹市場債券基金經理人房旼認為,雖然疫情不止,但已進入高原期,預期下半年全球經濟可望反彈,新興市場經濟成長同步回升;短期間不會再有國家重新實施封城這麼激進的手段,預料下半年全球經濟仍將反彈,第3季新興經濟體可望成長25.8%,其中又以拉丁美洲反彈最明顯,可能高達42.3%。
雖然今年以來新興市場股票資金仍為淨流出,但近兩周出現資金回流債券基金的跡象。在新興市場央行力行寬鬆下,市場資金有助新興市場後市表現,唯獨經濟基本面因仍未全面回溫,因此投資上仍以財務穩健、體質佳的企業債及未來經濟成長展望佳的主權債為主。
保德信新興市場企業債券基金經理人張世民表示, 近來中國人民銀行於6月30日宣布再下調貸款與重貼現率,市場評估此政策將為剩餘人民幣1兆元額度的再貸款減少每年25億元的利息,預期該政策實施後,貨幣市場資金趨緊的情況可望獲得到改善。
張世民認為,人行仍可能透過全面降準或擴大中期借貸便利(MLF)續作規模的方式,持續滿足市場資金需求,有利債市流動性。
此外,目前印度將邁入第二階段解封,預期原先停滯的經濟活動將會再度恢復運作,且印度政府加強對於貧民、農民、州際移工的支持,有利於提振內需動能,對於印度未來景氣抱持樂觀態度,並有利盧比走穩,這將有利印度債市表現。
群益15年EM主權債ETF基金經理人張菁惠指出,根據外資統計顯示,金融海嘯後受惠於新興市場經濟體質改善,系統性危機事件呈現逐年下降的趨勢。
以這次疫情來看,各國也同步推出振興紓困計畫,若疫情趨緩,新興主權債因流動性和收益率方面都具備優勢,可望吸引資金配置,建議投資人不妨透過伺機布局,掌握投資契機。
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