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買信用債 採多元配置

2020-06-26 01:50:54經濟日報 記者張瀞文/台北報導

雖然風險資產價格大幅回升,但實體經濟仍持續受到疫情所衝擊。

資產管理業指出,預期低風險產品可望持續吸金,建議投資人布局品質較佳且具防禦力的信用債,並採取多元配置組合。

面對疫情影響,品浩(PIMCO)認為投資級債券與資產擔保證券的流動性溢酬具有吸引力,但審慎看待高收益債與新興市場債,主要是因為較易受疫情衝擊,且違約風險高。

PIMCO投資組合經理人涂妮爾(Eve Tournier)表示,除了能源之外,非食品零售與休閒產業也將面臨壓力,影響程度取決於保持社交距離措施的時間,以及疫情對消費者需求的衝擊情況。

涂妮爾說,這些壓力可能升高企業違約現象,但是許多發債企業擁有流動性與銀行信貸額度的支持,或是採取其他的措施以避免違約。

另外,汽車與航空業者也遭重創,而政府紓困措施的成效仍須謹慎評估。

PIMCO投資組合經理人皮埃爾(Sonali Pier)指出,要小心景氣循環產業與容易受到疫情衝擊的區塊,同時看好傳統上韌性較強的產業,如電信/有線電視與公用事業、製藥與醫療保健等產業。

部分銀行也具投資吸引力,相關業者因監管趨嚴,資產負債表與資本緩衝能力大幅改善,可因應經濟衰退的衝擊。

法國巴黎銀行財富管理建議投資人,可選擇部分低風險產品或風險可計算的產品,如投資級公司債、另類基金及結構性產品。

這類產品受惠於市場波動及不同優質企業的特性,可降低投資組合的整體風險。

法國巴黎銀行同時提醒投資人,要小心利率驟然上漲、發行人違約、市場緊張導 致流動性緊縮、貨幣波動等風險。

因此,最好能廣泛分散投資、布局短債並且選擇優質發行公司。

投資組合公司債高收益債

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