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新興短期公司債 四優勢

2020-06-15 02:04:00經濟日報 記者王奐敏/台北報導

新冠肺炎、油價崩跌等黑天鵝衝擊,今年金融市場表現並不平靜,加上主要央行緊急降息,利率來到相對低點。法人指出,新興短期公司債擁有高殖利率、高債券品質、新興美元債種類多元及新興國家充分因應危機能力等四大利基,將大幅提高投資勝率,建議投資人將新興短期公司債納入核心資產配置,強化資產防禦力。

台新新興短期高收益債券基金經理人尹晟龢表示,新興短期公司債有四項優勢,首先新興國家利率高,新興美元公司債具優勢;其次,有能力發美元債的新興市場企業都是當地龍頭企業,債券品質往往具投資等級水準,因此,新興美元公司債違約率比想像中低。

第三,新興美元公司債規模持續攀升,種類豐富多元。最後是新興國家仍有充分資源因應危機,復甦可望領先;此外,新興短期公司債與台灣投資人喜愛的美國高收益債和新興主權債相關聯度低,在現有資產納入新興短期公司債,可降低波動,提高收益率,性價比進一步提升。

尹晟龢指出,就歷史經驗來看,新興短期公司債遇到重大利空事性禁得起考驗,以2008年雷曼事件而言,新興短期公司債累積最大跌幅為12.4%,較全球高收債、美國高收債累積跌幅約三成,以及美國短期高收債累積跌幅逾22%的情況,明顯抗跌。再以2018年第4季中美貿易戰爆發時期為例,新興短期公司債呈逆勢上漲格局,較全球高收債、美國高收債及美國短期高收債下跌走勢,也明顯勝出。

隨市場風險情緒趨緩,資金持續流入公司債及新興債市,也帶動新興貨幣大幅反彈。復華新興市場短期收益基金經理人吳宜潔表示,後續相對看好BBB至BB等級產油國債券或國營事業公司債、部分與體質良好受惠於IMF貸款的B等級國家公債,以及新興國家出口導向型受惠匯率貶值、具國際政經力的非循環消費產業之公司債。

公司債高收益債券新興市場

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