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投資級債 吸引力浮現

2020-06-09 23:24:32經濟日報 記者高瑜君/台北報導

近期全球央行周登場,繼上周歐洲央行決議加碼6,000億歐元救市後,本周焦點轉向美國。

儘管市場預期,聯準會本次應傾向按兵不動,維持現行寬鬆措施;法人認為,零利率環境已經確立,將壓低公債殖利率水準,讓債信品質相當、收益性更好的投資級債,吸引力浮現。

全球央行近期陸續召開利率決策會議,由歐洲央行打頭陣,政策利率維持不變,總購債規模達到1.35兆歐元,而且計畫有效期限從今年底延續到明年6月底為止。美、日、英等國央行將在未來兩周內接棒,召開決策會議,投資人尤其關注美國聯準會政策動向。

根據Bloomberg資料顯示,6月隱含利率為0.063%,落在現行0~0.25%的政策利率區間,顯示這次會議中,利率政策將傾向按兵不動,並仍將維持現行寬鬆措施。

第一金美國100大企業債券基金經理人許書豪表示,歐洲央行基準利率目前已凍結在零的水準,存款利率更停留在-0.5%;美國尚維持在0%以上。在經濟完全回復常態、通膨接近預期目標之前,歐美兩大央行利率都會維持在當前或更低水平。

零負利率環境已經確立,將壓低全球公債殖利率水準。以美國10年期公債為例,今年殖利率會在0.3~0.9%區間來回波動,明後兩年也同樣落在相對偏低區間,讓債信品質與公債差不多,而收益性卻更好的投資級公司債,吸引力浮現,建議投資人應長期投資並持有。

新光全球債券基金經理人邱志榮指出,目前看來,全球投資等級債擁有兩大優勢:資金流入動能強勁以及發行需求持續暢旺,投資前景可期。進一步來看,先前擔憂金融市場波動加劇的大量資金,逐漸從貨幣市場流入投資等級債,根據EPFR統計,全球投資級債券基金連續七周資金淨流入。

此外,儘管今年以來美國投資級債券發行量累積達1兆美元引發市場關注,不過,大量債券供給的同時,投資等級債的利差不僅未拉大,反而縮小,凸顯投資等級債的發行量驟增,為市場強勁買盤需求所帶動。

經濟日報提供
經濟日報提供

債券公債投資等級債

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