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新興短期高收債 漲相佳

2020-06-08 23:43:04經濟日報 記者王奐敏/台北報導

金融資產風險5月中旬過後可望逐漸降低,其中又以波動度低的新興短高收相對看好。 (...
金融資產風險5月中旬過後可望逐漸降低,其中又以波動度低的新興短高收相對看好。 (美聯社)

美聯準會(Fed)為挽救新冠肺炎疫情造成的經濟衝擊,下猛藥祭出無限QE。台新投信表示,今年美國重回零利率加上QE,產生的利差交易有利熱錢回流亞洲與中國,分析師預估新興市場可望領先成熟市場復甦,這都對新興短期高收益債的漲升行情有利。

經濟日報提供
經濟日報提供

台新新興短期高收益債券基金經理人尹晟龢指出,就布局時點來看,由於新冠病毒的影響,新興國家經濟成長率衰退將集中在第1季與第2季,在這種狀況下,金融資產風險5月中旬過後可望逐漸降低,第2季正是逢低布局新興高收債的良機,其中又以波動度低的新興短高收相對看好。

尹晟龢分析,雖然2020全球金融市場深受新冠肺炎疫情影響,但新興高收債企業償債高峰是落在2022年,JPM預估2020全球新興高收債違約率仍不到5%。

尹晟龢說,隨著新興短債的收益率和利差都達到十年來的高位,再加上美國國債等低收益債券的數量不斷增加,預期在債市風險下降,經濟回穩後,資金將湧向一些被錯殺的高質量信用債券,因此新興短期高收益債將優先受惠。

尹晟龢說明,雖然新冠肺炎疫情衝擊企業活動,可能導致債市違約率上升,不過,全球政府與央行宣布了前所未有的貨幣和財政刺激方案,來對應全球經濟產生未知影響的擔憂;另一方面,新興市場經過近幾年的積極再融資,債務存續期間得到了延展,企業也能夠以較低的利率再融資,在病毒危機爆發前,新興公司的基本面狀況相對良好、淨槓桿率接近七年低點,總體上有利於債務。

復華新興市場短期收益基金經理人吳宜潔表示,歐美國家陸續解封,經濟活動陸續重啟,隨經濟數據回溫、金融市場風險情緒持續好轉,加上產油國擬延長減產時間,帶動上周油價持續反彈,將吸引資金回流新興市場。此外,隨新興市場寬鬆浪潮延續,也增添新興債市動能。若擔心市場波動,可布局短天期債券參與新興市場債的收益機會。

高收益債券新興市場債市

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