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金融次順位債 抗震

2020-06-08 05:13:45經濟日報 記者高瑜君/台北報導

根據美銀美林統計,美國IG債券基金和ETF的流入速度正在加快,顯示信用債市場信心回升,近一月相關指數表現也跟著上漲,其中金融次順位債指數月漲幅更近2.7%,在投資級債券中表現居前。法人表示,金融業的信用基本面較其他產業相對穩健,其中波動度相對低的投資等級債具備尋求穩健的資金吸引力。

群益全球策略收益金融債券基金經理人徐建華表示,從產業角度看,金融行業基本面相對穩健,根據外資券商統計,目前銀行平均的一級資本比率(CET1)仍有14~15%,明顯高於監管單位要求的10%。

而透過壓力測試顯示,即使假設收益下降50%,結果顯示銀行仍將產生足夠的預撥備利潤以吸收潛在的風險成本增加,甚至不必消耗任何多餘的監管資本,由此來看,在各國央行聯同銀行提早準備下,新冠肺炎疫情對金融業的衝擊是可控的,金融業的信貸基本面亦仍優於其他產業。

此外,金融機構及保險公司的平均信評相對優於其他產業,而金融次順位債的發行機構皆具投資級信評,所發行的次順位債券的信用評等亦多屬於投資等級,然殖利率水準明顯高於主要投資等級債,過往在面對市場重大利空之下,如2015年油價大跌、2019年美中貿易戰,甚至是今年來新冠肺炎疫情襲擊下,表現也都較全球股市明顯抗跌,在當前市場前景未卜之下,適度配置有助強化投資組合收益抗震能力。

野村全球金融收益基金經理人林詩孟表示,對於金融海嘯後體質更為健全的金融債而言,整體違約率可望維持在低檔,加上先前拉回整理後,價值面更具吸引力,充沛的資金將持續流入,可望進一步推升相關資產表現。

債券金融業投資等級債

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