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錢進債券 「三觀」策略致勝

2020-05-28 23:31:27經濟日報 記者張瀞文/台北報導

施羅德投信昨(28)日指出,經濟前景低迷,各國持續寬鬆貨幣,帶來超低利率環境,預期投資人對高信評債需求維持強勁。投資債券時,建議採取「價值觀、收息觀、產業觀」等「三觀」策略,要考量債券的投資價值、收益率有吸引力、布局受惠產業。

施羅德投信昨日召開疫情爆發以來首度記者會,總經理謝誠晃表示,全球股市自3月底以來強力反彈,但能反彈多久業界看法差異大,極樂觀與極悲觀看法都有。由於疫情仍未結束,市場仍將波動,分散布局仍是投資的最佳策略。

施羅德投資經濟團隊認為,今年很可能是1930年以來最嚴重的經濟衰退。美銀美林調查顯示,基金經理人預估全球企業獲利將大幅衰退,最青睞防禦型產業、現金及債券等資產。

因此,雖然美股近期反彈力道大,但整體股票基金資金還是持續流出。至於固定收益基金,則已經從3、4月的資金大幅流出,到5月轉為淨流入。施羅德投信指出,投資人最好從價值觀、收息觀、產業觀等三觀著手,建立投資組合,以因應經濟前景低迷又超低利率環境。

施羅德投信環球收息債產品經理林良軍指出,首先是價值觀。到4月為止,利差超過300個基本點(1個基本點是0.01個百分點)的投資級債,以及利差超過800個基本點的高收益債,比重都來到總市場的約七成,顯示疫情重創全球信用債市,反而創造出具價值吸引力的投資機會。

第二是收息觀。林良軍說,低殖利率、低股息的雙低時代已經來臨。全球公債殖利率只有0.4%,處於歷史低檔;全球企業又大砍股息,美股及歐股的股息率分別降到只有2%、2.7%。

林良軍說,反觀優質企業債的收益率平均達2.8%,吸引力高。全球高收益債收益率更高達8.6%,但要注意違約和降評風險,因此產業與個別選債能力更重要。

第三為產業觀,投資防禦型產業,避開受景氣影響的產業。林良軍表示,要布局與景氣循環低度相關且具有穩定現金流的防禦型產業,如醫療保健製藥、非循環性消費、通訊娛樂寬頻等。

施羅德債券股息

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