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新興美元主權債 補漲

2020-05-26 23:26:41經濟日報 記者高瑜君/台北報導

受到利多消息帶動,4月開始債券資產齊揚,而新興美元主權債更是啟動落後補漲行情。(...
受到利多消息帶動,4月開始債券資產齊揚,而新興美元主權債更是啟動落後補漲行情。(本報系資料庫)

受到利多消息帶動,4月開始債券資產齊揚,而新興美元主權債更是啟動落後補漲行情,5月以來已上漲5.7%,漲幅明顯領先其他債券資產,補漲意味濃厚。目前新興美元主權債利差位於歷史高點,中長期的投資價值仍在,建議投資人進場把握利差收斂的機會。

經濟日報提供
經濟日報提供
野村投信表示,隨著歐美疫情朝正向發展,加上聯準會重申將使用所有工具支持經濟重返復甦,整體債券資產全面走揚。

先前造成新興美元主權債下跌的兩大風險事件:新冠疫情及油價大跌,已出現轉機並持續朝正向發展,提供新興美元主權債重拾動能的基礎。

利多方面,NN(L)新興市場債券基金經理人胡璋健表示,聯準會一系列強力的穩固市場措施開始奏效,美元三個月Libor開始反轉向下,顯示市場流動性的緊張獲得緩解。

根據金融海嘯期間經驗,當聯準會政策開始挹注美元流動性,新興美元主權債的利差有望更明顯收斂,相較於3月最大利差幅度,目前新興美元主權債僅收斂40%,對比美國高收益債收斂52%及美國投資級債收斂64%,利差收斂空間最大,補漲行情才正起步。

此外,IMF提供1兆美元支撐新興市場,使新興國家違約風險大幅下降。整體而言,看好新興美元主權債後市,且漲勢才剛啟動,投資人應持有部位,把握參與上漲的機會。

群益全球新興收益債券基金經理人李忠泰表示,隨流動性緊張出現緩解及各國經濟刺激政策的支持下,使得新興債利差收斂。

不過,目前利差水準與過去相比仍位於高檔,因此在低利環境之下,具較高殖利率的新興債料持續吸引資金關注,而在區域配置方面,由於新興亞洲和歐洲的基本面與政治面均較拉美地區穩健,後市表現相對值得關注。

中國信託雄鷹新興市場債券基金經理人房旼表示,隨著疫情逐漸平穩,各國也陸續放寬鎖國政策,預期全球經濟預測不再被大幅下調,然而投資人仍需要一些耐心。

相較於成熟市場國家,新興市場仍舊具備高收益的吸引力,加上估值仍低,極具投資吸引力。投資人不妨逢低入場,伺機布局。

債券資產新興市場債券基金聯準會

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