財經觀點/留心「墮落天使」 抓緊債市天堂路
受疫情衝擊,預期美國與其他已開發國家的經濟活動將一路停擺到初夏,市場流動性大幅緊縮,並逐漸引發違約、降評、與墮落天使(Fallen Angel)危機(投資等級債券被調降評等至高收益債券等級)。若能了解墮落天使可能的發展,從中尋找投資守則,有機會從危機中勝出。
過去十年發債企業的槓桿比大幅攀升,導致BBB等級債券占比迅速擴增。當墮落天使激增,高收益債券市場短時間內難以消化,進而導致高收益債評價受到影響。
過去高收益債市可應付墮落天使的到來,但此次潛在的墮落天使規模相對大,今年以來墮落天使的市值已逾一千五百億美元,超過二○○九年的總規模。
好消息是,美聯準會已宣布將收購部分墮落天使債券,並對符合資格的墮落天使企業提供流動性,有助減輕債市壓力。聯博預估,約有三四五億美元的墮落天使債券將符合聯準會次級市場企業信貸機制的收購資格。
隨著債券利差接近歷史高點,加上政府推出各項紓困維持金融體系運作,債市投資機會逐漸浮現,判斷債券體質的好壞至關重要。
當前環境中,應避免受新冠肺炎直接影響、全球供應鏈上的企業、以及被能源價格下跌波及的產業。
投資人可留意出現墮落天使風險較低的產業,如資產負債表體質相對穩健的銀行。公用事業應可維持穩定的營收數字,短期內營收主力將顯著從企業轉移到家庭用戶。但仍須謹慎觀察疫情後續發展,審慎檢視企業的資本結構,精挑細選投資標的。
高收益債券投資人不妨關注部分「已降評」的墮落天使,因為這些墮落天使進入高收益債市場後,投資評價常被低估,且最後表現往往會優於那些從發債時就是高收益等級的債券。
此外,聯準會的措施將對墮落天使帶來史無前例的支撐,可將流動性強勁的BB級與B級發債企業納入考量。在近期龐大的市場賣壓下,較佳的流動性為這類企業造就抗跌特性。
免責聲明:以上內容由各投資機構或媒體提供,純屬研究性質,僅作參考,使用者應明瞭其參考性,審慎考量本身之投資風險,使用者若依本資料投資發生損失須自行負責,聯合新聞網對資料內容錯誤、更新延誤不負任何責任。
相關新聞
新興市場債 雙優勢護體
2021-03-02投資美高收債 盯違約率
2021-03-02亞洲高收債 升勢壯
2021-03-02美國高收債 漲相佳
2021-03-01美債ETF 買盤卡位
2021-03-01優先順位商品 防禦力強
2021-02-26亞洲高收債 利多加持
2021-02-26陸高收債 投資價值浮現
2021-02-25債券擁優勢 納入配置
2021-02-24高收債基金夯 買盤力捧
2021-02-23永續概念 提升債信品質
2021-02-23布局新興債 挑ESG商品
2021-02-23優先順位高收債 有潛利
2021-02-22新興債擁利多 強力吸金
2021-02-18投資級企業債 買氣火熱
2021-02-09金融次順位債 可攻可守
2021-02-09新興債三多 資金追捧
2021-02-09新興高收債 有潛利
2021-02-07債市帶勁 仍有表現空間
2021-02-04美高收債 買盤力挺
2021-02-04亞高收搶眼 連12周吸金
2021-02-03優先順位高收債 誘人
2021-02-03全球高收債 吸睛
2021-02-02投資級債 買氣大爆發
2021-02-02新興債利差大 魅力十足
2021-02-02美高收債 三亮點
2021-02-01新興債利多 吸金力強
2021-01-30亞洲高收債 雙多護體
2021-01-29高收債基金 長線正點
2021-01-29台新ESG新興債 搶眼
2021-01-28新興亞洲股債 錢景亮
2021-01-28亞高收債 上漲空間大
2021-01-27金融次順位債 殖利率佳
2021-01-27債券基金 連11周吸金
2021-01-26目標到期商品 魅力十足
2021-01-26美元弱勢 新興債後市俏
2021-01-26ESG新興債 納入配置
2021-01-25中國高收債 進場時機到
2021-01-25新興債基金 上月狂吸金
2021-01-24美高收債 雙優勢護體
2021-01-22亞洲高收債 法人按讚
2021-01-22亞高收債 連十周吸金
2021-01-21
熱門文章
看好5G、車用晶片荒 國泰台灣5G+ ETF受益人達28萬人
2021-02-24高息ETF 買氣強強滾
2021-02-22境外股票基金 四類吸金
2021-02-19台股基金 逢回找買點
2021-03-01台新投信:台股擁三優勢 有機會續攻
2021-02-24AI基金 長線釣大魚
2021-02-24定期定額 八檔月扣1億元
2021-02-26七成台股基金 打敗大盤
2021-02-25台股殖利率佳 布局優選
2021-02-27定時定額投資 火熱
2021-02-24掌握三策略 拉高勝率
2021-02-24美股基金 分批加碼
2021-03-02陸股 迎接兩會行情
2021-02-26公用事業族群 穩穩賺
2021-02-24「小台積」富邦科技ETF 親民好入手
2021-02-17高收債基金夯 買盤力捧
2021-02-23印度、陸股 資金簇擁
2021-02-23消費基金 後勁十足
2021-02-25兩會將登場 政策紅利來了
2021-02-03美債ETF 買盤卡位
2021-03-01美股基金 買氣發燒
2021-02-23台股基金操作難度升高 定期定額布局
2021-02-25新基金募集 多重資產最紅
2021-02-28陸股帶勁 內需消費吸睛
2021-02-24印度股有料 長線買點到
2021-02-25新興債ETF有轉機 可布局
2021-02-24美國REITs 迎補漲行情
2021-02-23基金操盤手/ESG選股 重視獲利穩定性
2021-02-26陸股靚 優選科技族群
2021-02-25七檔台股基金 月賺9%
2021-02-19境外股票基金 升勢壯
2021-02-26印度後勁強 伺機卡位
2021-03-02印度基金 題材一波波
2021-02-27陸高收債 投資價值浮現
2021-02-25資金行情 投資股優於債
2021-02-28美國高收債 漲相佳
2021-03-01印度股四利多 經理人挺
2021-02-24亞股悍 包辦全球漲幅七大
2021-03-02美特別股三優勢 分批進場
2021-02-25大中華股市 後勁強
2021-02-23大中華基金 牛氣沖天
2021-02-26布局多重資產 掌握3R策略
2021-02-26
留言