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新興當地貨幣債 有壓

2020-04-13 23:12:36經濟日報 記者張瀞文/台北報導

新冠肺炎疫情蔓延全球,引發前所未見的危機。法人指出,雖然美國灑錢抑制美元漲勢,但部分新興市場疫情擴大,貨幣承受很大壓力,建議投資人謹慎投資新興市場當地貨幣債基金。

新興市場債券基金3月淨流出逾240億美元,金額超越金融海嘯時期。投資人為了套現,拋售的債券評等愈來愈高,即使是評等較高的債券,最慘平均跌幅至少也有20%。今年以來,新興市場當地貨幣與強勢貨幣債券指數分別下跌逾17%與15%。

彭博資訊統計,今年年初到4月9日,南非、巴西與墨西哥貨幣貶幅都超過兩成,俄羅斯貨幣貶16.7%,印尼及土耳其貨幣也貶11%以上。

先機新興市場本地貨幣債券基金經理人戴瑞琪(Delphine Arrighi)表示,新興市場差異大,部分新興國家會直接陷入經濟大蕭條,國內生產毛額(GDP)負成長的幅度上看6%至8%。有些國家被拒於資本市場門外、且原本現金流量就吃緊,終將面臨債務違約的命運,厄瓜多與尚比亞也將加入阿根廷與黎巴嫩等債務重整國的行列。

摩根投信環球市場策略師林雅慧表示,美國聯準會(Fed)實施無上限量化寬鬆,降低新興市場資金大幅流出的壓力,新興股、匯也出現反彈。回顧2017年初及2018年底,當美元漲勢放緩後,都能見到新興市場資金流向出現轉折,進而帶動後續新興股匯表現。

戴瑞琪認為,整體而言,目前新興市場貨幣相對美元已貶值約20%,貶值幅度非常罕見,預期在未來六個月將締造正報酬。目前,投資人普遍積極作多美元,但投資人將密切注意各種關於新興市場的好消息。

貨幣債券新興市場債券基金美國聯準會

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