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新興債 留意進場時機

2020-04-07 23:24:36經濟日報 記者黃力/台北報導

金融市場風險趨避,美公債殖利率大幅走跌,讓新興債市利差擴大。法人指出,雖然疫情尚未停止,不過在全球主要央行展現鴿派或更寬鬆的態度,若疫情能逐漸受控,資金行情也有助具有利差優勢的新興債表現。

中國信託雄鷹新興市場債券基金經理人房旼表示,全球政府除了積極防疫外,同時推出各項財政援助措施,各國央行也加碼擴大貨幣寬鬆政策,加上油價下滑帶動的通膨走低,新興市場國家仍有跟進降息的空間,有利於新興市場經濟及債券利差回穩。目前相對看好財務穩健、營運狀況及體質佳的企業債以及財政健全、經濟成長展望佳的主權債。

保德信新興市場企業債券基金經理人張世民指出,近月新興企業債中以韓國相關債券表現相對較佳,主要是因韓圜貶值幅度相對其它新興國家小,且南韓金融委員會表示為穩定債券市場,將最早在4月2日開始購買公司債券;此外,韓國央行3月曾與Fed進行美元互換,市場預估首輪注資120億美元進入銀行體系。但墨西哥卻因油價暴跌與新冠肺炎蔓延衝擊影響, S&P將墨西哥外幣主權債由BBB+調降為BBB,標普也預估墨西哥今年GDP將可能萎縮2%-2.5%,但明年將會溫和復甦。

張世民表示,觀察近來美元新興債信用利差大幅放寬而浮現投資價值,但考量目前原油價格波動較大,建議先審慎觀望;另外,當地貨幣計價新興債市因考量基本面,預估短期內新興貨幣反轉機率不高,當地計價新興債波動將持續,但建議可在波動度相對趨穩後,逐步布局具基本面與政策面支撐的當地貨幣債券如印度債。

新興市場債券基金貨幣債券油價

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