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高收債利差擴大 找買點

2020-03-30 23:26:29經濟日報 記者蔡靜紋/台北報導

受到國際油價崩跌影響,全球高收益債券指數近期利差大幅擴大,來到近1,200個基本點,超越2002年科技泡沫期間水準。投信法人指出,雖然短期油價波動風險尚未解除,但根據過去經驗顯示,當利差擴大逾千點後,高收債後一年上漲勝率達100%,平均漲幅逾五成,投資人可伺機進場。

新冠肺炎疫情擴散,加上國際油價大跌,金融市場流動性風險竄升,尤其是能源公司債券,違約預期升高,讓全球高收債近期面臨龐大賣壓,價格出現2008年以來最大波段跌幅。

第一金全球高收益債券基金經理人呂彥慧指出,高收債主要面臨兩大風險,一是肺炎疫情影響經濟,能源需求降低、供需失衡,疊加產油國減產協議破局,雙雙壓抑油價;二是金融環境緊縮,流動性問題浮現,而全球高益債過去十年規模成長近三倍,短期賣壓難消化。

美國儼然將成為新冠肺炎疫情下一個風暴中心,野村基金美國高收債基金經理人高聖時(Steve Kotsen)表示,疫情問題給美國和全球經濟帶來巨大壓力。不過,財政和貨幣刺激政策將為個人、公司和地方政府提供緩衝,並助穩金融市場。

呂彥慧指出,全球高收債指數利差擴大到1,000個基本點以上,只發生過兩次,一次是科技泡沫、一次是金融海嘯,期間全球高收債指數最大跌幅平均達二成;但之後即展開谷底反彈,後三個月、後六個月與後一年都呈現上漲表現,平均漲幅各有12%、32%與56%。

高收益債券國際油價能源

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