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高評級債券 有利可圖

2020-03-25 23:08:54經濟日報 黃力

美國聯準會(Fed)周一宣布祭出「無限QE(量化寬鬆)、定向紓困」兩大政策,並且史上頭一遭決定購買投資等級公司債ETF,推升海外相關ETF走勢。

中信投信固定收益投資科主管張勝原表示,在Fed大量資金挹注下,投等債指數的表現可望止穩,且指數殖利率也已來到相對高位,投資價值浮現。建議投資人可透過台灣發行的債券ETF來布局,不僅交易方便即時,也少去換匯的麻煩。

圖/經濟日報提供
圖/經濟日報提供

張勝原表示,Fed除了購買美國公債與MBS外,還決定購買投資等級公司債及ETF,大出市場意料。投資人如想參與Fed資金浪潮,中國信託投信旗下的「中信高評級公司債(00772B)」、「中信優先金融債(00773B)」與「中信投資級公司債(00862B)」,追蹤指數均聚焦投資等級以上債券,讓台灣投資人以新台幣及常用證券帳戶就可以直接參與行情。其中,中信高評級公司債(00772B)為台灣規模最大的債券ETF,與中信優先金融債(00773B)是目前台灣唯二檔提供月配息的債券ETF。

張勝原表示,受到疫情影響,股市與債市目前都有超賣的情況,統計至3月24日,投資等級以上債券還有8%至16%不等的跌幅,利差也已經高於十年的平均。他指出,高評級債和BBB投資級公司債信用利差分別都已經超過2002年衰退水準,顯示市場價格已經反映較差的市場環境,投資價值浮現。

再從殖利率觀察,張勝原表示,根據彭博資訊統計,信評A以上的高評級投等債目前的殖利率接近4.5%,是近十年少見的水準;BBB級投等債的殖利率也達5.8%。在市場波動中,高評級投等債不僅有助於降低投組波動,更顯投資價值。

展望後市,張勝原表示,投資人對收益需求未消退,將配息來源不來自於本金的債券ETF納入核心資產,除有感降低整體資產波動外,更可從台灣首二檔月配息的債券ETF─中信高評級公司債、中信優先金融債,追蹤指數鎖定高評級投資等級債,在本次聯準會擴大購債規模中相對受益,同時達到「月配月開心」投資目標。

ETF公司債債券

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