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美投資級債 適度布局

2020-03-25 23:08:53經濟日報 記者蔡靜紋/台北報導

美國聯準會、祭出「量化寬鬆(QE)無限、定向紓困」兩大政策於市場撒錢,最讓市場吃驚的是,首度購買「公司債」措施。法人認為,此舉有助緩解投資級債流動性危機,回復正常表現,建議可繼續持有或分批布局,爭取中長期收益與資本利得機會。

聯準會23日宣布的救市新舉,主要有二,一是購買無上限的美國公債、機構抵押擔保證券(MBS),二是提供高達3000億美元的新融資,援助對象幾乎涵蓋所有企業主、消費者。而購債政策中,又以購買公司債、債券ETF,受到市場高度關注。

第一金美國100大企業債券基金經理人許書豪表示,有別於過去經驗,聯準會這次購債標的,除公債、MBS外,甚至首度擴大到公司債、債券ETF,而且限於投資等級券種,已帶動iShares投資級公司債ETF、Vanguard長期公司債ETF大漲慶祝。

許書豪指出,新冠肺炎疫情造成市場恐慌,拋售金融資產,過去被認為具避險功用的公債、投資級債,同樣遭到非理性賣壓衝擊。在聯準會近三周接連下猛藥,透過降息6碼、釋出前所未見的量化寬鬆後,預期未來流動性趨緊的狀況將逐漸緩解,有利投資級債反彈上行。

野村投信表示,全球投資級債和美國投資級債迎來20年來第二大的拋售潮,短短13天即下跌超過12.5%,這次跌幅僅花了13~14天,過去全球金融危機時花了七個半月。鑑於下跌速度相當快,相信強制賣出應已告一段落。預估在聯準會正對該類資產提供無限制的支持,美國投資級債市場的氛圍將顯著好轉、並在未來數周有好的表現。

展望後市,富蘭克林華美全球投資級債券基金經理人陳姵穎表示,整體市場需等治療藥物或全球新增病例數見頂時,才是市場正式落底的契機。

美國聯準會公司債債券

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