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Fed出招無限QE 投資級債擁錢景

2020-03-25 14:38:20聯合晚報 記者葉子菁/台北報導

聯準會寬鬆政策有望挹注投資級債資產。 美聯社
聯準會寬鬆政策有望挹注投資級債資產。 美聯社
在遏止新冠肺炎疫情快速蔓延之際,全球各國也傾全力減緩疫情衝擊,提出貨幣與財政寬鬆政策。法人表示,美國聯準會3月23日提出一系列新措施,以QE規模不設上限與首次計畫購買投資級公司債,有助於降低違約風險,投資人可趁回檔修正之際,分批布局。

富蘭克林華美投信表示,短期內股市持續震盪機率仍高,但恐慌情緒有所降溫,近一周VIX指數回落至70以下,暫未再創高,耐心等待風險性資產落底之際,由於投資級債資產率先獲得聯準會政策奧援,幫助降低違約風險,近期已歷經一定幅度修正,可繼續持有或分批布局,爭取中長期收益與資本利得機會。

富蘭克林華美全球投資級債券基金經理人陳姵穎表示,聯準會再度出招、祭出兩大關鍵措施,第一就是QE規模無上限,試圖運用金融市場功能平穩運行與貨幣政策有效傳導所需內,購買公債與房貸抵押擔保債券(MBS),以力求修復市場秩序。

第二,為了改善債市流動性,計畫購入投資級債,建立初級市場企業信用機制(PMCCF)、次級市場企業信用機制(SMCCF),為聯準會首度介入公司債範疇,前者提供企業融通管道,後者將容許聯準會於次級市場買進美國投資級公司債或ETF標的。

陳姵穎表示,聯準會聲明表達,將全力支持家庭、企業與美國經濟的決心,儘管市場充斥變數,亦可確認經濟將面臨嚴峻干擾,故必須積極努力減少就業與所得損失,以期在疫情消退後促進經濟快速復原。近期優質債種受到聯準會新措施激勵,美國10年期公債殖利率下滑6bps至0.79%,彭博巴克萊美國投資級債回升0.7%。

展望後市,陳姵穎表示,整體市場需等治療藥物(瑞德西韋)或全球新增病例數見頂時,才是市場正式落底的契機。目前美國擴大檢測,確診人數仍在加速上升階段,關鍵藥物瑞德西韋預計4月底左右解盲,最快3月底有望揭露初步數據,將有助市場修正狀況逐步趨緩,若後續聯準會購買投資級公司債施行出台,將可望挹注投資級債資產支撐力道。

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