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印度債題材熱 磁吸資金

2020-03-10 23:35:36經濟日報 記者蔡靜紋/台北報導

新冠肺炎疫情持續衝擊全球資本市場,資金紛紛轉往風險較低資產,成熟國家政府公債或者投資等級債。投信法人表示,印度債券市場具有三項優勢,包括經濟與中國大陸關聯度低,以公債為主,且信評達投資級,已經吸引國際資金進駐,值得投資人留意。

經濟日報提供
經濟日報提供
截至上周為止,印度債基金績效表現不盡如人意,主因相關基金多為美元計價,而美元上周貶值2.2%,若以原幣計價,報酬率仍佳。

安本標準投信投資長彭炫通指出,印度債市指數主要指數iboxx ALBI India為當地貨幣公債指數,在此波新冠肺炎疫情中,因風險趨避資金而上漲。

瀚亞印度基礎建設債基金經理人周曉蘭也指出,印度主權債及企業債近期表現良好,主要受到政府政策利多刺激,吸引國際資金回流。

周曉蘭說,受新冠肺炎影響,全球資金紛紛轉往風險較低的資產,如成熟國家政府公債或者投資等級債,而印度債券市場則因其經濟與中國關聯度低廣受關注。

周曉蘭指出,除疫情外,印度政府今年提出的經濟刺激政策也相當符合市場需求,例如企業減稅、降低外國投資人限制,拓展基礎建設規劃等;同時印度政府預估今、明兩年財政赤字、經常帳赤字將較之前下修,在經濟成長向上環境中有助債券市場表現。

彭炫通指出,另一方面,影響印度通膨的主要的季節性因子- 食物價格、原油價格均呈現下修,使印度通膨在未來數月將會有大幅下降的可能,增加印度央行會隨著主要成熟市場央行降息的預期,推動印度公債殖利率收斂、價格上揚。

對於日前美國聯準會無預警降息2碼,印度央行是否也會降息,並引發匯率走貶的市場憂慮,周曉蘭強調,印度央行升降息與盧比升貶值並無一定關係。舉例來說,2019年印度降息135bps,盧比先升後貶;反觀2010年印度一路升息,盧比反而貶值。至於印度央行是否跟進降息,雖然目前國際油價走弱有利印度通膨走勢,但若經濟持續走弱,仍不排除有降息空間。

展望未來,彭炫通認為,疫情依然嚴峻,各新興市場包含印度的風險性資產必然受到相當影響。在風險性資產承壓下,以公債為主且信評達投資級的印度債市可望持續吸引避險資金而有所表現,但是匯率波動仍大,建議選擇走勢相關性較高的貨幣如澳幣進行投資,藉以規避匯率波動。

降息公債匯率

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