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投資級債 今年吸金千億美元

2020-03-03 23:42:29經濟日報 記者王奐敏/台北報導

投資等級債在上周美股上演恐慌撤出戲碼時仍持續獲得資金淨流入,且金額更較前一周擴大...
投資等級債在上周美股上演恐慌撤出戲碼時仍持續獲得資金淨流入,且金額更較前一周擴大到154.25億美元。 (歐新社)

美股在上周雖然演出恐慌撤出的戲碼,不過除了公債,資金並沒有因此轉進黃金或日圓等避險資產,可見市場對新冠肺炎擴散擔憂,但並不足以扭轉低利環境所創造的收益需求。

根據統計,全球債券市場在上周創下連續吸金超過60周紀錄,美國投資級企業債今年來也創下逾1,000億美元的買入金額紀錄,就連新興市場債也小規模淨流入3.64億美元。

反觀高收益債,由於該資產與美股有較高連動性,所以美股上周大跌也衝擊到高收益債資產,導致單周淨流出70.4億美元,創下今年來最高紀錄。

經濟日報提供
經濟日報提供
特別的是,投資等級債在上周仍然持續獲得資金淨流入,而且金額從前一周的128.9億美元擴大到154.25億美元,可見無論市場對新冠肺炎疫情的隱憂是否擴大,尋求收益依舊是當前資金最重要的任務。

摩根環球債券收益型產品經理陳若梅指出,上周以來高收益債的利差擴張了137個基本點,資金流出70.5億美元,新興市場債利差雖然也擴張了65個基本點,但資金卻流入3.6億美元,可見在全球央行的低利政策下,資金對收益仍有基本需求,特別是有較多利率空間的新興市場債,受到的衝擊反而還較小。

雖然風險性債券遭到拋售,國際金價在上周反而從每盎司1,670美元附近下跌到1,580美元附近,並未發生如過去空頭時期金價出現大漲的情形;就連素來被視為避險資產的日圓,匯率也並未出現激烈上漲,可見這波市場恐慌,還不到讓資金全面避險的地步,甚至有可能只是市場暫時性的獲利了結而已。

安聯美國短年期高收益債券基金經理人謝佳伶表示,市場動盪時期除了追求降低波動度,也應注意投資標的能提供的風險調整後報酬。根據過去經驗指出,美國短年期高收益債因美國企業體質較為穩健,而且較短存續期受到市場利率波動相對較小的優勢,在能提供明顯優於公債的殖利率的同時,過去20年間的長期年化波動度也極接近全球公債以及投資級債等債券,提供投資人更佳的風險調整報酬。

高收益債券新興市場公債

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