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亞洲債券抗跌 逢低布局

2020-02-19 23:14:28經濟日報 記者高瑜君/台北報導

在疫情肆虐下可能衝擊全球經濟、各國央行可能降息,且目前市場續處低利情況下,高收益商品已成市場熱點。法人認為,亞洲高收益債券評價合理,具收益率高特性,面對利空跌少恢復快,在主要債券當中表現相對佳,在當前疫情風波未息下,將為市場資金避風港。

日盛亞洲高收益債券基金經理人鄭易芸表示,1月亞洲債券新券發行暢旺,尤其集中在中國高收益房地產債,中國主管機關核准發行債券原則僅限借新還舊,房地產公司順利發債後,基本面大幅改善,大幅降低還款疑慮。

因僅限借新還舊,顯示債券發行將有限,引發大量的技術面支撐,深怕公司發行完沒額度就不會再發行,故投資人爭搶債券。其次,因全球的債券多半利率偏低甚至長期落入負利率,利率再壓縮空間有限,因此資金轉往亞高收債。

1月的大量發債在疫情爆發的關鍵時刻,大幅增加了資本與再融資的緩衝空間,新冠肺炎疫情對亞高收債企業獲利及營運現金流負面影響屬短期事件,後續關注企業再融資以及流動性狀況。

台新亞澳高收益債券基金經理人尹晟龢表示,1月底中國爆發新冠疫情,雖避險情緒升溫,但若聚焦陸房地產,過去一季為房市淡季,銷售額僅占不到全年的四分之一,因此房地產較其他產業受到較小的波及,若疫情順利控制,中國房地產仍有望在後幾季追回漲幅。

且中國人行放錢人民幣1.7兆元,調降逆回購協議利率10個基點,維持充足流動性、穩定金融市場,給予中國經濟一劑強心針,也有助於亞洲高收益債的回穩。

ECB、Fed分別啟動購債計畫、美中第一階段協議、中國全力作多政策,對亞洲高收債都有正面影響,目前疫情確診成長率有下降趨勢,當新增確診數不再增加時,金融市場可望回復正常,也有利亞債後市發展,且亞洲央行今年積極寬鬆貨幣政策,提供亞高收債上攻動能,建議可逢低進場布局。

高收益債券亞洲高收益債人民幣

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