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美投資級債券 利差收斂吸睛

2020-01-09 14:29:09聯合晚報 記者葉子菁/台北報導

隨美中貿易談判轉趨明朗,2020年全球企業獲利可望重返成長軌道,市場風險情緒偏樂觀。投信法人表示,儘管市場變數猶存,不過,全球央行所打造寬鬆環境,投資等級債券仍是市場必要之選,預期投資等級企業債券利差將進一步收斂,利差收斂可能往歷年低點靠攏。

品質收益兼顧投資債仍受青睞

保德信美國投資級企業債券基金經理人毛宗毅表示,近來美中貿易進展振奮多頭攻勢,雖投資等級債一度見到小幅淨流出,但次周市場資金再大幅回流,顯見市場依然偏好兼顧品質與收益投資債。毛宗毅表示,因逢年底外資長假交易清淡,投資等級債在2019年一整年強力吸金出現微幅調節,尚屬合理。展望後市在市場氣氛主導下,美國公債未來一個月落在1.75至1.90%區間。

投資級債可能往90bps低點靠攏

展望2020年,全球經濟及企業獲利可望重返成長軌道,美國投資級企業多為全球布局,預期海外營收占比高的企業將會優先受惠,整體展望轉佳,這將有望帶動投資級企業債利差進一步收斂。根據市場預估,2020年投資等級債券可能於年底前往90bps的低點靠攏,目前為100bps左右,投資等級債仍會有所表現。

投資級債穩收益仍是必要之選

毛宗毅分析,美中貿易轉趨明朗,2019年第四季企業營收有望好轉,投資級企業債信用利差仍有收窄空間,市場氣氛短期內將支撐美債殖利率走勢,然而考量全球央行寬鬆政策及市場變數下,投資等級債仍是必要之選,美國投資級企業債兼具收益機會及穩健特性,已持有的投資人可續抱;空手投資人,可逢美債殖利率彈升接近2%時進場布局。

群益15年期以上A級美元公司債ETF基金經理人張菁惠表示,投資等級公司債具有高評等、違約率低的優勢,收益水準亦較公債高,在當前市況前景不確定性猶存,投資人對景氣前景仍有疑慮,全球主要央行紛紛表態靠向寬鬆政策路線,低利環境使得市場收益需求不墜之下,因此,投資級債在利率上行風險不大、以及資產品質相對安全的提見下,可望持續吸引訴求穩健投資的資金進駐。

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