新興債布局 掌握五策略
新興市場債券基金在2019年表現出色，但優劣差異大。基金公司指出，在2020年布局新興市場債券，宜採取五大投資策略，才更能參與這個市場商機。
五大策略為瞄準當地貨幣債券，聚焦中國，挖掘前緣市場，鎖定公司債，結合環境、社會及治理（ESG）及政治分析。
安本標準投信指出，新興市場債券涵蓋80多個國家，包括政府和企業的美元債和當地貨幣債，不僅潛力十足，也提供極具吸引力的報酬及更多元化選擇。但新興市場發行者類別繁多，信評參差不齊，投資人可掌握五大策略。
首先是瞄準當地貨幣債券。安本標準投信指出，當地貨幣債券是目前新興市場規模最大、流動性最高的債券，違約風險微乎其微，但投資人需要承擔新興市場貨幣匯率波動。當地貨幣債券收益率可能較不會受到全球資金流動的影響，有分散風險的效果，但投資人必須了解匯率機制，評估當地貨幣政策的自主程度。
第二是聚焦中國。安本標準投信表示，中國債券市場正逐漸開放給國際投資人。如果從規模及對全球經濟的重要性來衡量，中國債券在大部分投資組合中所占比例偏低，但隨中國債券納入國際指數，未來可望持續吸金。相較於成熟國家同類型債券，中國債券的收益率更具吸引力。
第三是挖掘前緣（邊境）市場。安本標準投信指出，前緣市場包括一些成長最快的經濟體，其中有許多國家為了推動成長，正採取政治、經濟和市場改革，首次發行美元債券，並獲得國際貨幣基金組織或世界銀行支持，因此比較令投資人放心。
第四是鎖定公司債。安本標準投信認為，與公債或當地股票相比，投資人對新興市場公司債的研究比較少，變相為市場提供另一種投資機會，可透過由下而上方式，找出資產負債表穩健、槓桿率低、收益率吸引人的企業。
第五是投資流程結合ESG和政治分析。安本標準投信強調，如果一個國家的ESG和政治體制較佳，將有助吸引長期資金流入，平均借貸成本也會較低，並降低潛在的國家風險。
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