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新興債布局 掌握五策略

2020-01-02 23:15:33經濟日報 記者張瀞文/台北報導

新興市場債券基金在2019年表現出色,但優劣差異大。基金公司指出,在2020年布局新興市場債券,宜採取五大投資策略,才更能參與這個市場商機。

經濟日報/提供
經濟日報/提供

五大策略為瞄準當地貨幣債券,聚焦中國,挖掘前緣市場,鎖定公司債,結合環境、社會及治理(ESG)及政治分析。

安本標準投信指出,新興市場債券涵蓋80多個國家,包括政府和企業的美元債和當地貨幣債,不僅潛力十足,也提供極具吸引力的報酬及更多元化選擇。但新興市場發行者類別繁多,信評參差不齊,投資人可掌握五大策略。

首先是瞄準當地貨幣債券。安本標準投信指出,當地貨幣債券是目前新興市場規模最大、流動性最高的債券,違約風險微乎其微,但投資人需要承擔新興市場貨幣匯率波動。當地貨幣債券收益率可能較不會受到全球資金流動的影響,有分散風險的效果,但投資人必須了解匯率機制,評估當地貨幣政策的自主程度。

第二是聚焦中國。安本標準投信表示,中國債券市場正逐漸開放給國際投資人。如果從規模及對全球經濟的重要性來衡量,中國債券在大部分投資組合中所占比例偏低,但隨中國債券納入國際指數,未來可望持續吸金。相較於成熟國家同類型債券,中國債券的收益率更具吸引力。

第三是挖掘前緣(邊境)市場。安本標準投信指出,前緣市場包括一些成長最快的經濟體,其中有許多國家為了推動成長,正採取政治、經濟和市場改革,首次發行美元債券,並獲得國際貨幣基金組織或世界銀行支持,因此比較令投資人放心。

第四是鎖定公司債。安本標準投信認為,與公債或當地股票相比,投資人對新興市場公司債的研究比較少,變相為市場提供另一種投資機會,可透過由下而上方式,找出資產負債表穩健、槓桿率低、收益率吸引人的企業。

第五是投資流程結合ESG和政治分析。安本標準投信強調,如果一個國家的ESG和政治體制較佳,將有助吸引長期資金流入,平均借貸成本也會較低,並降低潛在的國家風險。

貨幣債券新興市場債券基金公司債

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