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投資級債 買氣升溫

2019-12-02 23:21:29經濟日報 記者王奐敏/台北報導

美國總統川普上周簽署香港法案,投資人憂心美中貿易協議恐再生變,加上適逢美國感恩節假期前夕,市場交投清淡,導致資金情緒趨於保守,根據最新EPFR數據,逾330億美元資金湧入美國貨幣市場基金停泊觀望。

經濟日報提供
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就連債券型基金買氣也同步獲得挹注,包含了投資級債、市政債、MBS、政府債在內的整體債券型基金上周大啖120.8億美元,連續吸金周數也順勢挺進至第47周。

摩根環球債券收益型產品經理陳若梅表示,這波避險情緒反映於國際資金對債券券種的選擇上,主要債券基買氣當屬投資級企業債基金的資金動能最為強勁,單周一舉突破108億美元,反觀高收益債與新興債基金買氣則呈現分歧,高收益債基金雖轉為小幅流入逾2億美元,但新興債失血幅度卻擴大8億美元。

陳若梅分析,國際金融市場今年來雜音多,使得資金對固定收益商品需求依舊高漲,而全球投資等級債券波動度僅2.6%,不僅低於多數債種,長線正報酬機率也高。

統計自2000年以來,高收益債有五個年度報酬率為負,反觀投資級企業債券同期間卻仍能繳出亮眼的正報酬佳績。

此外,相較於公債,投資級企業債不僅坐擁較低波動度,也提供相對較好的到期收益率,使得美英日歐等成熟市場的退休基金及保險公司因持續對能提供長期且穩定的優質收益有固定需求,自然成為投資級企業債長線主力買盤。

安聯美國短年期高收益債券基金經理人謝佳伶指出,高收益債傳統上雖在波動度及違約風險上令部分投資人卻步,然而若嚴控若干關鍵條件,仍可挑選出相對穩定,且能提供優質息收之債券標的。

高收益債不但與公債相較有明顯較佳的殖利率,更可藉由降低存續期至二年左右,以及鎖定由財務體質良好、屬於低景氣循環產業的美國企業所發行之高品質債券等策略,減少利率、違約及下檔風險,進而降低資產整體波動程度,讓投資人可在控制波動的前提下,爭取優質收益。

高收益債券公債成熟市場

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