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美股高收債 明年主打星

2019-12-02 23:19:23經濟日報 記者張瀞文/台北報導

聯博集團昨(2)日發布明年全球投資策略展望指出,全球經濟走緩,但主要央行可望持續採取貨幣寬鬆政策,股債都有投資機會。股市建議以美股為核心,搭配中國A股等具成長潛能的新興市場。債券重多元分散,布局高收益債券並搭配部分投資等級債券與較不受貿易戰影響的證券化資產。

聯博集團亞洲股票事業發展主管暨資深投資策略分析師王耀維(David Wong)表示,美國企業獲利成長落底復甦,全球製造業採購經理人指數(PMI)回升,美國聯準會(Fed)預防性降息支撐風險資產,這三大跡象都有利於股市後市表現,特別是美股。科技與生技醫療股受貿易衝突的影響最低,明年持續看多。

王耀維強調,美股不但成長動能強,且相當抗跌。2008年金融海嘯後,美國企業獲利動能大幅領先多數市場,美股總報酬至今達323%,遠高於全球平均224%、亞股的197%、歐股的126%。在景氣疲弱時,美股的防禦能力也優於其他市場。

王耀維表示,貿易戰談判略見曙光,新興亞洲製造業PMI與新興市場出口量雙雙回穩,可望帶動資金回新興市場。聯博對中國明年經濟成長率微幅下修至5.8%,但A股企業獲利成長率預估約為13%,領先美國的10%與歐洲的6.4%,且中國政府仍有政策籌碼可挹注市場動能,因此看多A股投資機會。

至於債市方面,聯博集團信用資產投資總監狄斯坦費(Gershon Distenfeld)表示,相對於今年債市的多頭行情,明年尾端風險較高,慎選債券標的極重要,但對整體債市仍偏向審慎樂觀。

狄斯坦費建議,投資人最好採取啞鈴式投資,一方面尋求報酬資產,如股票及高收益債券,一方面則是利率敏感資產,如短、中、長天期債券,以掌握穩健收益,同時緩和下檔風險。

高收益債券美股A股

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