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新興債擁三多 逢低加碼

2019-11-21 23:04:55經濟日報 記者林婉琪/台北報導

新興市場貨幣強勁,且挾三大利多,將有助於第4季重拾向上契機,建議投資人逢低加碼。...
新興市場貨幣強勁,且挾三大利多,將有助於第4季重拾向上契機,建議投資人逢低加碼。 (本報系資料庫)
儘管第3季受到地緣政治影響,使得新興市場債表現平淡,但法人認為,新興市場貨幣強勁,且挾三大利多,將有助於第4季重拾向上契機,建議投資人逢低加碼。

台新新興市場債券基金經理人尹晟龢分析,目前大環境具備三要件有利新興債發展:一、全球負利率債券金額持續擴大,對相對高收益的新興市場債有支撐;二、Fed 與ECB資產負債表同時轉為擴張,美元走弱,有利新興市場;三、中美貿易戰最壞時機已過,有利信用利差縮窄。

經濟日報/提供
經濟日報/提供

另就經濟表現來看,明年新興市場成長率仍優於成熟市場,穆迪預估2020新興市場經濟成長率為4.7%,不僅優於成熟市場的1.7%,也較全球平均成長率2.7%好,在良好的經濟表現下,提供新興債下檔保護。

尹晟龢指出,今年新興市場央行降息的數量與幅度不亞於成熟市場,預計六至八個月後有機會看見成長效果。此外,在較低通膨的情況下新興市場仍有充足貨幣政策空間。

尹晟龢也分析,中國在新興市場佔重要地位,而中國原物料等進口需求對新興國家出口十分重要,貿易戰和緩將使新興市場整體出口與經濟成長受益,同時增進中國金援新興國家的能力。

整體來看,今年新興市場較去年資本流入明顯增加,但離近年高峰仍有一段差距,後市仍有回流空間。

另外,新興債利差相較近五年低點仍有收斂空間,明年經濟成長反彈將進一步使利差收斂,帶動新興債上漲。

柏瑞新興市場企業策略債券基金經理人江仲弘則提到,新興市場債短線受到政治事件干擾而波動,包含:黎巴嫩大規模的反政府示威衝突尚未平息、智利抗議活動持續擴大等,但低通膨提供新興市場央行寬鬆的貨幣政策空間,而資金面也相對正向,追逐收益的資金仍持續流入新興債。

新興市場債券基金成熟市場貨幣

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