親愛的網友:
為確保您享有最佳的瀏覽體驗,建議您提升您的 IE 瀏覽器至最新版本,感謝您的配合。

基金操盤手/退休理財 新興債優選

2019-11-13 23:33:18經濟日報 記者趙于萱/台北報導

統一投信債券部主管張俊逸 本報系資料庫
統一投信債券部主管張俊逸 本報系資料庫
許多投資人規劃退休,會考慮股票搭配債券的投資組合;今年美債殖利率直落,統一投信新金融商品部兼債券部副總張俊逸指出,退休規劃上,最好遞延買入債券,因為多數安全性債券殖利率偏低,複利效果將不理想;如果快退休的人,也建議先考慮高收債和新興債,先於美債。

經濟日報提供
經濟日報提供
張俊逸目前擔任統一投信債券部主管,也是統一美債10年Aa-A ETF經理人,先前他研究固定收益資產超過20年,曾任保誠、富鼎、凱基、群益等投信固定收益部門主管,對於全球債市有長期研究。

張俊逸表示,傳統投資學理論,偏好依年齡規劃退休組合,台灣投資人也愈來愈認同債券是退休必備的一環,但背後前提是,1、20年前美國公債的殖利率還有4-5%,可創造良好的回報。

不過,今年債市風向丕變,8月主要債市大漲後,更讓殖利率下滑到新階段。張俊逸分析,債券投資人過去20年從未在短期內獲取如此可觀的報酬,代表債市的價格過度上漲;至今指標美國10年公債殖利率仍不及2%,換算未來的報酬率勢必銳減,恐不足以應付退休生活。從債券本質看,報酬來源可概分為三類,一是持有到期的利息收益,二是資本利得,三是匯兌收益。當美債殖利率急落,代表目前買入債券所獲取的利息回報將減少。

資本利得和匯兌收益方面,張俊逸認為,美國雖然進入降息,但經濟表現好,今年聯準會已大幅降息後,明年頂多再降兩次,資本利得不會比今年好;匯兌收益上,則看匯價表現,一般匯兌收益都不會是債券最主要的報酬,而且明年市場波動看增,匯率可能也不好猜。

因此他建議,想退休的投資人,可以遞延買入債券,用更多的時間持有股票等高報酬資產。他認為,現在是翻轉傳統思維的時機,不要囿限於傳統股八債二、股六債四的邏輯,應看重整體資產的收益率,才能強化複利效果。

張俊逸表示,若是到了退休年齡,需要買債券,可優先考慮新興債、高收債,收益率比較好,但盡量挑高信評券種,避開高違約風險和配本金商品。

至於波段布局,他認為,收益率偏低的美國公債和投資級債仍可關注,主要是近期股市出現投機買盤,經驗顯示,這一狀況後的兩季,容易有明顯的乖離修正。

另方面,明年全球經濟放緩,中國銀行債務等局部性風險可能發生,張俊逸說,這類事件預期不會醞釀系統性危機,但可能重演類似華為風暴的震盪。在台股掛牌不少美債ETF,近期低檔盤整,可介入。

債券投資殖利率美債

延伸閱讀

伊斯蘭債券將來台 如何課稅看這邊

阿祖翻出一疊債券給他 網友驚:這是吸金用一戰產物

富裕國家債 投資優選

美高收債 專家按讚

免責聲明:以上內容由各投資機構或媒體提供,純屬研究性質,僅作參考,使用者應明瞭其參考性,審慎考量本身之投資風險,使用者若依本資料投資發生損失須自行負責,聯合新聞網對資料內容錯誤、更新延誤不負任何責任。
分享給好友加入udn

相關新聞

投資等級債/避險需求熱

2020-01-29

邊境債/高收益、具高成長性

2020-01-29

新聞秘書/邊境債

2020-01-29

保守型 重押投資級債

2020-01-29

資金寬鬆、貿易戰休兵 高收益債有表現空間

2020-01-22

貿易局勢轉佳風險債走揚 高收益債最吸金

2020-01-22

高殖利率債券 納入配置

2020-01-20

三類債券基金 受寵

2020-01-20

ESG量化債 績效穩健

2020-01-20

新興市場債 收益誘人

2020-01-19

全球吹寬鬆風 投資級債吸金

2020-01-17

亞洲高收債 漲相佳

2020-01-16

陸房地產債 強力吸金

2020-01-16

3低1高 優高收債看俏

2020-01-16

布局多重債券 穩穩賺

2020-01-15

新興貨幣債基金 閃亮

2020-01-15

三類債券基金 買氣發燙

2020-01-14

投資級債 布局優選

2020-01-14

印度債迎利多 買氣旺

2020-01-14

亞洲高收債 績效嗆紅

2020-01-14

美公債、金融債 經理人按讚

2020-01-13

首季資產配置 中信銀:股債各半

2020-01-13

存債族 多元布局降風險

2020-01-10

亞高收債 逢回增持

2020-01-09

新興債 資金動能強

2020-01-09

美投資級債券 利差收斂吸睛

2020-01-09

亞股、亞洲高收債 3多助招財

2020-01-09

印度債看俏 定期定額買

2020-01-08

富裕國家債 避險優選

2020-01-08

投資級債、新興債續吸金

2020-01-08

新興企業債 吸引力大增

2020-01-07

富域國家債 擁三大優勢

2020-01-06

ESG量化債商品 衝收益

2020-01-06

投資級企業債 資金動能強

2020-01-06

美投資級債 有錢途

2020-01-05

中國高收債 後勁十足

2020-01-05

挑新興國家債 盯星指標

2020-01-05

亞洲高收債 納入配置

2020-01-02

伊斯蘭、美元複合債 抗震

2020-01-02

新興債布局 掌握五策略

2020-01-02

債券基金 去年大豐收

2020-01-01

亞高收債 錢景閃亮

2019-12-30

熱門文章

元大台灣高股息優質龍頭基金 3月開募

2020-01-22

不只0050!元月25檔ETF除息 配息率最高7%

2020-01-08

月配息基金 投資新寵

2020-01-19

年終獎金壓歲錢 存股理財滾出大財富

2020-01-21

展望金鼠年 黃金王子:金價可望緩漲至1675美元

2020-01-25

年終獎金聰明投資 2020關鍵字:高股息

2020-01-21

喜歡台股高股息?首檔「月配息」台股基金將問市

2020-01-05

境內基金夯 受益人激增

2020-01-21

台股反向ETF 可短打

2020-01-28

路博邁董事總經理教戰:錢進5G 鎖定三領域

2020-01-21

高殖利率債券 納入配置

2020-01-20

存股型ETF 幫你賺紅包

2020-01-12

ETF攻略/原物料商品奇兵 元石油正2 擁3優

2020-01-23

三類債券基金 受寵

2020-01-20

資金寬鬆、貿易戰休兵 高收益債有表現空間

2020-01-22

新興市場債 收益誘人

2020-01-19

歷年二月逾九成基金正報酬 多重債券型基金避開黑天鵝

2020-01-25

上市指數股票型基金 交易型產品不適長期持有

2020-01-27

ETF攻略/一籃子股票ETF 折價買、溢價賣

2020-01-23

台股基金 喜迎開紅盤行情

2020-01-21

投信精選 九檔必買基金旺鼠年

2020-01-29

投信定期定額十強 出列

2020-01-01

積極型 聚焦三大亮點

2020-01-29

四大趨勢 投資新亮點

2020-01-02

指數化商品 掀募集潮

2020-01-05

ETF攻略/反向ETF藏迷思 避險忌長抱

2020-01-23

美股持穩 投信:抱基金過年免驚

2020-01-21

貿易局勢轉佳風險債走揚 高收益債最吸金

2020-01-22

台股配息型商品 躍新寵

2020-01-16

保守型 重押投資級債

2020-01-29

固定收益商品 人氣強強滾

2020-01-20

富邦存股雙十等權重報酬指數ETN 指數組成股變動十檔

2020-01-21

法人:鼠年美股延續多頭 短線回檔找買點

2020-01-21

印度投資回神 債市買氣升火

2020-01-15

美投資級債券 利差收斂吸睛

2020-01-09

ETF除息秀 配息率吸睛

2020-01-08

印度債迎利多 買氣旺

2020-01-14

亞洲高收債 漲相佳

2020-01-16

美國特別股 別怕2020

2020-01-07

穩健型 股債配置各半

2020-01-29

三類債券基金 買氣發燙

2020-01-14

ESG量化債 績效穩健

2020-01-20

商品推薦

贊助廣告

留言