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政策補血 印度債氣色佳

2019-10-23 23:16:00經濟日報 記者蔡靜紋/台北報導

近來印度政府祭出一系列景氣刺激政策,如補貼政策刺激出口商加速出口、提供國民住宅復工及工程借款,同時印度政府也放寬外資投資債券規範,提高外資意願。投信法人認為,印度債券有三大誘因,包括高收益、降息預期,跟經常帳赤字可控,可以定期定額方式布局。

經濟日報提供
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保德信印度機會債券基金經理人張世東表示,近來莫迪政府持續推出景氣刺激政策,提供5,000億盧比補貼、信用擔保等刺激出口商加速出口;此外,出口商將獲得更多稅務優惠、更友善信用環境,並且給予充裕的保險覆蓋率。

另一方面,印度政府也提供1,000億盧比資金讓停工已久國民住宅項目復工,並放寬住房融資公司向海外借款的規範,有助房地商取得較低成本資金,有望促進印度實體經濟。

除實體經濟面外,印度政府也放寬金融市場規定,當中首推外資投資債券規定,以期二年內可納入全球債券指數。

張世東指出,目前印度央行對外資投資債市設限,僅開放國內債市6%的額度,約1,000億美元左右;若印度債券納入全球債券指數,可占彭博新興債市指數3%權重,市場預期外資流入金額估計可達825億美元,此外,美國和印度領導人將於近期簽署貿易協議,印度有望恢復關稅優惠國地位,預期外資投入金額會持續大增,將有利印度債券後市表現。

瀚亞印度基礎建設債基金經理人周曉蘭表示,目前印度債券有高收益、降息預期,跟經常帳赤字可控三大誘因,短、中、長線看來都具有投資價值,其中又以基礎建設相關債券在債券評等及殖利率上較佳,建議偏好息收的投資人可以布局印度基礎建設債券。

周曉蘭進一步比較數據,印度目前絕對收益率平均6.6%、實質殖利率平均3.4%,在全球債券市場具有相當吸引力。

再者,印度盧比匯率已經來到低檔滿足點,同時經常帳赤字也出現改善,預估短期再大幅走貶機率不大;另就利率政策來看,因印度通膨情況溫和,給予印度央行今年更多降息空間,將為提供印度債券支撐,現階段不妨藉由定期定額方式,參與印度債券市場的高收益投資機會。

債券外資債市

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