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中印寬鬆環境 亞高收債亮麗

2019-10-21 14:21:36聯合晚報 記者高瑜君/台北報導

美中貿易情勢不確定性降低消費者及企業信心,進而減少消費與投資需求,恐對亞洲經濟前景產生衝擊。不過,法人表示,亞洲各國持續進行寬鬆貨幣政策,尤其亞洲兩大經濟體中國及印度貨幣作多政策最為積極,有助企業提升營運績效,帶動亞高收益債行情。

台新亞澳高收益債券基金經理人尹晟龢表示,未來ECB(歐洲央行)、Fed(美國聯準會)分別啟動購債計畫,對新興亞洲貨幣與債券將有一定的支撐,此外,亞洲高收益債企業整體信用狀況微幅改善,皆有利亞洲高收債的表現。

日盛亞洲高收益債券基金經理人鄭易芸表示,印度央行10月4日宣布今年第五度降息,印度政府也在8月放寬外國在煤礦開採、基礎設施等直接投資的股權比例限制,並在9月將企業稅率由30%調降至22%等,希望帶動投資。

野村亞太複合高收益債基金經理人范鈺琦表示,中國房產美元債今年以來報酬良好,優於整體亞洲高收益債券指數,房產商受惠於基本面支持,包括強健銷售收入。儘管信託融資較收緊,但中大型房產商尤其前50大可望維持融資優勢。

中國地產開發商未來未來12至18個月可看到穩健的營收成長,反應前兩年強勁的合約銷售成長,更重要的是,地產開發商未來12至18個月可預期營收成長將超過債務成長,信用品質可望逐漸改善,尤其低評級開發商利息保障倍數提升,強化債券品質。

此外,根據J.P. Morgan現有最新資料,8月亞債信用評等降評主要分布在原物料或是紡織相關的公司,中國地產商8月信用評等調降家數為零,調升數為兩家,表現優於其他行業。

法人表示,整體亞洲國家通膨可望持續維持在溫和水平,預期部分國家仍有降息空間,且在低利環境下,投資人追逐較高的收益,加上中國地產債出現回彈,資金回流亞高收債市場,投資人可逢低布局。

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