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新興債體質勇 後市俏

2019-10-17 23:08:23經濟日報 記者王奐敏/台北報導

近期低利環境推升市場對高息債券的配置需求,新興債漲勢也延續,截至16日,美銀美林新興主權債指數今年來上漲近10.5%,也帶動相關基金表現,統計投信發行新興市場相關投資等級債基金表現,近八成今年來都繳出正報酬,前十強基金平均漲幅10.5%。投信法人表示,新興市場基本面沒有疑慮,在當前貨幣寬鬆環境下,其評價面仍具優勢,有助吸引資金配置,後市表現值得留意。

經濟日報/提供
經濟日報/提供

群益全球新興收益債券基金經理人李忠泰表示,目前全球經濟成長趨緩態勢不變,但從基本面來看,距離衰退仍遠,且主要央行也已採取預防性降息手段以延續及支撐景氣表現。此外,有鑑於當前多數新興國家雙赤字情況優於過往,新興市場之經濟成長動能也優於成熟國家,將有利於信用利差進一步收斂,而就評價面來看,新興債之收益率和利差相對投資價值佳,在低利環境延續下,特別是全球央行大推寬鬆政策,使得負利率債券金額續況新高,因此具息收優勢的新興債有機會吸引資金配置,表現可望延續。

李忠泰指出,考量現階段市場仍存有美中貿易議題不確定性,行情受消息面左右難免,加上各個新興國家狀況不一,因此仍建議採分散配置策略以降低投資組合波動,其中新興亞洲與新興歐洲因基本面和政治面都較為穩健,因此表現仍可持續關注。

保德信新興市場企業債券基金經理人張世東認為,自Fed採取預防式降息後,新興國家接力吹起降息風潮,預期新興債券資金流出壓力減緩,投資氣氛轉向樂觀。在通膨處於低水位、實質利率高於2010年以來平均水準情況下,未來新興國家貨幣寬鬆政策仍有空間,新興市場債券具利差收斂與高息收等投資吸引力,且中期有機會看到美元指數轉弱,新興市場債券有望吸引資金流入,後市表現可期。不過部份新興國家尚有地緣政治風險,建議選擇高評等級債券、體質佳的新興企業債券布局,不僅可兼顧收益,且可有效抵禦市場下檔風險。

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