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美優先擔保高收債 看漲

2019-10-15 23:25:26經濟日報 記者王奐敏/台北報導

聯準會(Fed)近日宣布啟動購債計畫,擴大資產負債表,預期從10月中旬至11月中旬開始,初始以每月約600億美元價格購進短期國債,該計畫至少持續到明年第2季,新一輪輕量版QE正式啟動。

台新投信指出,從歷史經驗來看,Fed實施QE時期,美銀美林優先擔保高收益債指數都出現大漲行情,目前布局美國優先擔保高收益債是絕佳時機。

台新優先順位資產抵押高收益債券基金經理人尹晟龢表示,據Bloomberg統計,在2009年3月至2014年10月期間,Fed共進行三次QE,美銀美林優先擔保高收益債指數皆出現大漲行情。以2009年3月至2010年3月為例,美銀美林優先擔保高收益債指數累計總報酬高達47%以上。

尹晟龢指出,Fed如市場預期在9月利率決策會議後宣布降息0.25%,同時Fed主席鮑爾強調,美國經濟依然穩健,儘管部份企業受到中美貿易戰的不確定性而減少資本支出,但健康的勞動市場仍是薪資與消費增長的最大後盾,降息有助對抗不確定性並維持經濟成長。此外,預期在美元流動性可能減少的情況下,Fed降息只是開始並非結束,更多降息與新的輕量版量化寬鬆政策都在路上,以支持銀行業的儲備金,建議投資人以低波動高收益的優先擔保高收益債來應對挑戰。

群益全球優先順位高收益債券基金經理人李運婷表示,近期受惠美中雙方重啟協商、市場風險偏好情緒回溫激勵,此外受到美國近期部份經濟數據表現不如預期、聯準會降息預期上升,因此即使同期間油價表現震盪,在整體違約率依舊受控和高息收支撐下,高收債及優高收債走勢相對有撐。

後市來看,在全球高收債違約率仍處於長期均值,利率風險低且市場對於息收需求仍在,高收益債仍有望吸引資金配置,其中優先順位高收益債同樣具息收優勢,波動度較一般高收益債來的低,且優先順位高收債的發債公司所屬產業多元,有助分散產業集中風險。

高收益債券Fed降息

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