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邊境債擁利多 錢景亮

2019-10-15 23:25:25經濟日報 記者高瑜君/台北報導

在現今負利率的金融還境中,追求收益的熱潮持續延燒,使得邊境國家債券逐漸受到市場注...
在現今負利率的金融還境中,追求收益的熱潮持續延燒,使得邊境國家債券逐漸受到市場注意。圖為邊境國之一埃及。 美聯社
在現今負利率的金融還境中,追求收益的熱潮持續延燒,使得邊境國家債券逐漸受到市場注意。投信分析,邊境債券具備三大利多,分別是增加收益機會、掌握邊境市場潛力、連動性較低。展望後市,全球央行寬鬆政策不變與全球負殖利率債券規模維持高檔,將持續提供邊境債重要利多。

經濟日報提供
經濟日報提供
邊境國家債券具有非投資等級、流動率較低、經濟規模較小、債券殖利率較高等特質,且邊境市場就像新興市場十到15年前的發展階段,可望複製新興市場的成功故事。

由於很少研究機構涉足到邊境市場企業,且這些公司外資持有比重也不高,在很少人踏入這塊領域的情況下,許多邊境市場公司相對於新興市場同業都處於20%以上折價,評價面相對偏低。

就收益率方面,根據Bloomberg統計,統計至11日,邊境債指數平均達到6.5%,高於新興債的5.1%、美國投資等級企業債等等。

柏瑞投信表示,且也不受到美中貿易戰牽動,觀察邊境債指數與中國上證指數相關係數僅0.32。

NN(L) 邊境市場債券基金經理人盧馬克(Marco Ruijer)表示,邊境債價格修正過後不僅吸引力更佳,到期殖利率的回升也使得該資產在目前的低利環境下更受資金青睞,建議已經持有的投資人可以繼續將邊境債作為核心資產配置的一部分,空手的投資人則可以利用本波美債殖利率難得的彈升機會,逢低進場以建立部位。

野村邊境市場高收益主權債基金經理人郭臻臻表示,邊境債國家基本面強健,價值面及技術面均有支撐,由於成熟國家債券殖利率呈下降趨勢,邊境債的高殖利率可望吸引更多資金流入。

富蘭克林坦伯頓新興國家固定收益基金經理人麥可.哈森泰博指出,放眼全球債市當中,部份的新興國家當地公債仍然具有相對高殖利率的優勢,除了大型新興國家以外,許多的邊境市場債券的殖利率更高,近年來也逐漸地吸引國際投資人的青睞,目前現階段配置涵蓋埃及、迦納以及哥倫比亞。

高殖利率邊境市場債券新興市場

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