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亂「市」展實力 金融債報酬穩健

2019-10-07 14:41:41聯合晚報 記者王奐敏/台北報導

美國9月ISM製造業活動指數來到47.8,較前一期萎縮,是2009年以來最低。投信法人表示,隨市場對於景氣前景放緩的擔憂升溫,根據過往統計,固定收益型資產後續表現多優於股市,且平均仍能繳出正報酬成果;其中,金融次順位債兼具高息和高評等優勢,後續平均報酬表現和正報酬機會皆美,是在市況動盪下,穩健投資的優質選擇。

群益全球策略收益金融債券基金經理人徐建華表示,金融次順位債因其發行機構長期信用體質較其他產業穩健,波動度相對低,且收益水準接近高息債券,在市場不穩之際,可望發揮相對穩健的投資效果。

統計過去20年歷次美國ISM製造業指數低於50後的股、債市表現,金融次順位債在後三月平均報酬為2.7%,與高收債相去不遠,且明顯勝過投資級債及全球股市,正報酬機會更為四類資產之冠,而期間拉長至六個月、一年,平均報酬率分別達6.6%和14.7%,且勝率都在八成之上。因此,在經濟前景恐放緩、市場情緒敏感下,適度配置有助降低市場震盪的影響。

徐建華說,根據S&P標普信評統計,下半年美國金融機構的信評長期展望多屬穩定及正向,歐洲金融機構信評也在改善軌道上,產業表現相當穩健,加上金融次順位債券大多由大品牌的金融機構發行,信用評等多為投資等級,同時具有高息優勢,在擁有評級和收益雙優勢下,金融次順位債不失為穩健收益投資標的。

中國信託投信債券ETF經理人張勝原表示,高評級債券違約率低,在波動環境下,能讓投資組合相對抗震,並提供優質息收。

近20年美國ISM製造業PMI低於50後,股、債市後市平均表現及勝率。
近20年美國ISM製造業PMI低於50後,股、債市後市平均表現及勝率。

債券基金

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