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風險偏好改善 高收債吸睛

2019-10-02 14:38:00聯合晚報 記者林婉琪/台北報導

市場在對眾多不確定性的擔憂下,部分資金流入政府債券進行避險。不過,隨著美中貿易將展開復談,加上政治雜音獲澄清,短線投資人風險偏好獲改善,美股與公債殖利率自9月27日跌勢中反彈,帶動高收債漲勢。

安聯美國短年期高收益債券基金經理人謝佳伶表示,全球市場今年整體避險情緒略高,做為市場避險指標的美國10年期公債殖利率今年來已從2.8%跌至9月初一度出現1.4%低點,期間內持續流入的資金不但使得價格節節上升,也讓投資人從中獲得的息收報酬空間受壓縮。

與公債相較,在投資高收益債時,部分投資人會擔心其較大的波動度可能會對資產帶來減損,對此謝佳伶指出,美國因基本面表現穩健,加上在市場出現波動時,美元也常為來自各方避險資金追求之標的,故美元相關資產仍是投資人此時在配置上的首選之一。其次,在挑選發債企業時,可鎖定受到景氣循環影響程度較低、公司經營及獲利相對有支撐及穩定的內需產業,也有望進一步控制債券的波動風險。

觀察過去表現,美國短年期高收益債受惠於發債的美國企業相對優良體質,自2008年次貸風暴至今在僅有同級資產--全球高收益債約六成的年化波動度的同時,卻可跟漲全高收達九成,為債券市場中少見、兼具穩健及提供較佳收益特色的投資優選之一。

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