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金融次順位債 雙高優勢護體

2019-09-24 23:12:26經濟日報 記者高瑜君/台北報導

美中能否在貿易談判取得實質進展,仍要打上問號,此外,距離英國脫歐大限也只剩近一個月的時間、中東緊張局勢延續等等。法人認為,在不確定性籠罩下,資產價格波動變大,因此建議現階段的投資組合中更需配有具備穩健收益性質的資產。

群益全球策略收益金融債券基金經理人徐建華表示,觀察近十年主要債券表現,金融次順位債的年化報酬率達10.3%,表現與高收益債相近,且明顯勝過全球公債、投資等級債以及新興市場債。

從正報酬機率的角度來看,金融次順位債的勝率更高達九成,優於其他債券,可見在十年儘管面對景氣更迭的考驗、多起系統性風險事件的挑戰,金融次順位債表現仍穩健出色,不失為現階段市況前景多空未明之下作為控波動、找收益的投資標的。

野村全球金融收益基金經理人范鈺琦表示,美國經濟數據優於預期,且聯準會今年第二次降息,符合市場預期,但美中貿易談判進展不順,導致美債殖利率下跌,投資級債收漲。展望未來,受到貿易戰拖累,全球央行寬鬆政策不變,全球負利率債券持續攀升,追求收益的需求不墜,擁有高信評及高殖利率雙重優勢的金融債將吸引資金進駐,未來表現可期。

金融次順位債券大多是由大品牌的金融機構所發行,信用評等多為投資等級,同時也具有高息的優勢,加上當前金融產業的信用體質相較其他產業更為穩健,在過去37年平均違約率也相較其他產業較低,即使2018年市場因美中貿易爭端而動盪劇烈,金融機構及保險業的違約率更皆低於長期平均。

金融次順位債不僅具備長期趨勢向上,以及波動度相對較低的特性,收益水準更接近高息債券,且與其他資產的連動性低,在當前市況前景未明之下,作為投資組合核心部位,有助平衡投資組合波動,並享有收益。因此在上述優勢之下,不失為穩健投資的核心資產選擇。

債券投資組合高殖利率

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