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金融次順位債 穩穩賺

2019-09-23 23:34:28經濟日報 記者王奐敏/台北報導

長期的投資收益深受產配置左右。在市場不確定性干擾下,資產配置投資標的更需升級,講求低波動、高殖利率優勢,不僅要降投資組合波動,也不能錯過獲取固定收益和資本利得契機。

美國Gibson Capital Management創辦人Roger C. Gibson早在逾30年前「金融分析家」雜誌就提出投資收益的91.5%是由「資產配置」決定。

群益投信表示,能幫投資人創造長期穩定報酬率的資產,全球固定收益或是全球股票是常見選擇,而發債機構都具投資級信評的金融次順位債,除了長期趨勢向上,因金融業信用體質穩健,平均信評較高,違約率較低,且殖利率接近高息債券,長期波動度較低,年化報酬率也較佳。

群益全球策略收益金融債券基金經理人徐建華指出,考量波動度與最差表現承受度,投資人往往會選擇擁有穩定息收的固定收益型資產,挑選固定收益型資產,最重要的就是違約率與殖利率。金融業在經歷金融海嘯後,在監管機構要求下,企業體質遠較海嘯前更佳完備,今年6月聯準會對多家銀行進行壓力測試結果顯示,美國18家大型銀行全數通過,顯示在面臨經濟衰退衝擊下,銀行業仍有充足的資本緩衝已應對風險。

根據標普信評,自1981年至2018年間,保險及銀行業所發行的金融債違約率分別僅0.30%及0.65%,遠較科技、能源等景氣循環性產業更低。金融次順位債為金融債的其中一種,由具備投資等級信評的金融企業所發行,由此可見金融次順位債發債機構體質的穩健。目前金融次順位債殖利率水準高達4.85%,遠較一般投資等級債的2.22%更高。

群益投信強調,金融次順位債結合低違約率與高殖利率優勢,觀察金融海嘯後主要資產表現,進場持有一年金融次順位債最差僅虧損3.7%,較其他資產更抗跌,倘若進場持有兩年,最差表現更是正報酬,且報酬率高達4.3%,面對近期的市場,金融次順位債抗跌的特性,不失為資金停泊的好去處。

高殖利率固定收益群益

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