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目標到期債 鎖利避險

2019-09-16 23:22:34經濟日報 蔡靜紋

美國長天期公債殖利率持續走低,加上投資人對固定收益資產的理財需求不減,帶動國內投信業者大量推出目標到期債券商品等相對有機會鎖利的資產。

經濟日報提供
經濟日報提供
據理柏統計,過去三年,投信發行目標到期債券型基金在2016年僅一檔,時至2019年,單是前八月累計已達64檔,顯示國人對收益產品的需求旺盛。

銀行財富管理中心表示,近幾年目標到期債券商品日益受到市場青睞,主要是相對於傳統債券基金,目標到期債券基金更可藉由篩選投資標的進行持債分散,來調控資產組合風險。

以富蘭克林華美投信近期推出新產品「富蘭克林華美六年到期新興市場主權債券基金」為例,擬將依預定投資的六年期買入優質債券標的,如新興市場美元債或投資級主權債,設定持有至到期,如果債券無違約,到期時將以票面息收為總報酬來源,以求長期收益機會,提供投資人不同的理財用途。

法人機構表示,新興國家經濟成長仍維持長線投資優勢,但短線上的政治議題與匯率風險多變,建議布局鎖定新興美元債券為主軸,透過投資於美元計價債券,可避免新興國家當地貨幣匯率波動風險,亦可爭取長線走勢的穩健性。若希望提高收益機會,建議選擇投資評級較高的主權債、擇優搭配新興市場公司債,將是顧收益兼抗波動的配置組合。

根據回測1983~2018年,全球主權債六年期累積違約率中,投資級主權債券第一至六年均低於1%,優於所有評級主權債第一至六年的超過1%至5.1%,顯示將美國投資級債納入配置,有助提升投資效率。

銀行財富管理中心指出,在合理的風險承擔與控管下,追求長期總報酬空間,是目標到期債券基金的投資特色,也適合納入長期資產配置,透過持債分散、聚焦新興美元債券的投資策略,或可望參與新興市場長線增長契機,可爭取收益也可相對抗波動,提供投資人不同的理財規劃用途。

債券新興市場匯率

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