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優先擔保高收債 四利多

2019-09-01 22:09:57經濟日報 記者王奐敏╱台北報導

近期美中貿易戰紛擾,加上美債殖利率倒掛,引發全球金融大震盪,台新投信表示,市場對美國聯準會(Fed) 9月降息的預期提升,根據歷史經驗,Fed降息期間,將為優先擔保高收益債迎來長多行情,加上優高收擁有四利基加持,目前正是布局時機。

經濟日報提供
經濟日報提供
台新優先順位資產抵押高收益債券基金經理人尹晟龢指出,目前整體大環境發展有利於優先擔保高收債表現,四大利基首先是利率風險低,Fed鴿派,市場預期今年底前再降息2碼機會濃厚,有利債券價格彈升;其次是基本面穩健,企業獲利與償債能力改善;第三是穆迪預期2019年違約率仍維持在低位;最後是擔保高收益債券的夏普值與抗跌能力均優於一般高收益債。

尹晟龢表示,根據統計,自2000年以來,每當Fed降息引導美國10年期公債殖利率下行期間,除2008年金融海嘯例外情形,美林美銀有擔保高收益債指數皆是上漲格局,最大波段反彈幅度甚至達二成。

穆迪研究報告指出,自1987年至2018年30年資料研究,優先順位資產抵押債若遇到違約時,其平均債務回收率達62.3%,但是不具擔保品的優先順位債則是47.9%,若是次級債券僅有23%,顯示優先順位資產抵押債資產防護力遠高於其他券種。

國泰投信債券投資部經理人王心怡指出,台灣人偏好高收益率商品,高收益債基金的規模歷年來居高不下,但現階段市場震盪較大,投資高收益型資產,應挑選優先擔保債券基金,幫債券型資產多一層保護傘。

優先擔保債券具「高求償順位」及「擔保品」兩大優勢,如發行債券公司違約,投資人有優先受償權。

高收益債券降息Fed

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