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美公債殖利率倒掛敲警鐘 法人籲分散資產配置

2019-08-16 14:32:53聯合晚報 記者林婉琪/台北報導

市場常將美國公債殖利率曲線變化作為觀察全球經濟走向的重要指標,並將10年期公債與兩年期公債倒掛視為經濟即將邁入衰退。但摩根多重收益型產品經理陳若梅指出,根據歷史經驗顯示,當殖利率曲線反轉後,美股仍持續上揚8個月,且正式邁入衰退尚需14個月的時間,建議投資人現階段不應過度悲觀解讀殖利率反轉,反而是將其視為資產配置調整的信號。

陳若梅分析,金融海嘯後的多頭走勢已邁入第十年,美國的經濟正處於景氣擴張的中後階段,需要更加謹慎看待經濟動能變化的訊號;雖然美中貿易摩擦為前景增添不確定性,但美國在民間消費的總經數據方面相對持穩,且貨幣政策積極預防下檔風險的態度明確,因此預期目前全球經濟成長將是轉向趨緩而非立即性的衰退。

不過,陳若梅也說到,有鑑於市場波動升高、下檔風險短時間未能去除,建議投資人應在投資組合中提升高品質資產的占比,以降低短線震盪帶來的影響,像是與公債走勢連動度高的美國複合收益債券、具防禦型性質的高息資產,以及多重資產配置的投資策略,並更加靈活機動的審視投資組合狀況。

日盛目標收益組合基金經理人林邦傑則表示,公債殖利率倒掛,令市場預期聯準會9月再降息機率升溫,在美歐貨幣政策有望寬鬆、全球負利率債券餘額突破2016年底高點,尋求收益資金回流新興市場,有利新興債維持相對強勢表現,目前美中貿易戰進入再升級階段,由於貿易戰是個長期議題,建議投資人可透過組合基金作好資產分散配置。

免責聲明:以上內容由各投資機構或媒體提供,純屬研究性質,僅作參考,使用者應明瞭其參考性,審慎考量本身之投資風險,使用者若依本資料投資發生損失須自行負責,聯合新聞網對資料內容錯誤、更新延誤不負任何責任。
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