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美短期高收債 三優勢

2019-08-14 23:20:25經濟日報 記者林婉琪/台北報導

美國短年期高收債能將匯率風險壓低。 (本報系資料庫)
美國短年期高收債能將匯率風險壓低。 (本報系資料庫)
美國昨日調整中國產品關稅清單,多數產品遞延至至12月15日再加稅。美國總統川普再度上演華麗變臉,法人建議,投資人可將「抗震型債券」列為首選,考量配息動能,「美國短年期高收益債」不僅能抵禦利率風險,也能將匯率風險壓低。

安聯投信分析,當美方貿易談判的「變臉」成為「新常態」,追尋穩健而相對強勢的收益格外重要,觀察美國內部,以貨幣政策而言,儘管市場相對鷹派解讀,但聯準會(Fed)中長期仍審慎樂觀、同時保持彈性的立場。

有鑑於此,安聯投信認為,風險性資產仍將受惠經濟與企業獲利的墊高,惟在循環中後周期波動加大,且美國對外,貿易戰、英國脫歐等雜音仍可能影響市場信心,投資人不妨考慮配置美國短天期高收益債,善用其相對抗震與身為高收益債的收息能力,在美中紛爭當中降波動、掌握收益引擎。

安聯美國短年期高收益債券基金經理人謝佳伶進一步提到,在此刻的市場環境,短年期高收益債具有三大優勢:首先,市場震盪、經濟放緩,短高收可望以低波動迎收益;其次,美國經濟、企業獲利趨勢與息收水準優於其他市場;第三,長期美國短高收跟漲全球高收益債、波動則近高評級債

除此之外,中國信託全球短期高收益債券基金經理人蔡佳如也提到,美國聯準會降息一碼後,於本月1日開始停止縮表計畫,且提前兩個月結束縮減資產負債表。基於美國第3季經濟基本面及通膨走勢,研判聯準會9月仍有降息的可能性,然預期第4季美國景氣成長動能可能回穩,通膨也可望出現反彈。

在此環境下,蔡佳如認為與全高收相比,目前的環境更適合投資短高收,存續期較短的高收益債券,利率敏感度相對較低,在不穩定的市場中,更顯出靈活彈性的特色。配置上,由於預期美國經濟及企業獲利表現佳,且信用評等機構預期,美國企業的違約率將在未來12個月保持低位,因此偏好美國高收益債。

高收益債券美國聯準會美國經濟

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