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金融債抗震 逐步加碼

2019-08-13 14:24:59聯合晚報 記者高瑜君/台北報導

8月貿易戰升溫,且全球經濟持續走緩,預期全球央行續推寬鬆貨幣政策,投資人對收益需求亦將持續增加。法人分析,聯準會降息不如預期,加上川普進一步額外加稅,造成避險情緒升高,中國人行棄守人民幣兌美元關卡,在市場波動度升高且全球利率走低趨勢下,金融債可望穩健續揚,建議投資人可逐步建立部位。

根據Bloomberg 統計,觀察2007年全球及亞洲金融債降息後表現,在降息兩年後全球、亞洲金融債分別有6%以及12%的成績,而到三年後更有12%以及29%的好表現。

野村全球金融收益基金經理人范鈺琦表示,川普加徵關稅,造成經濟成長不確定性增加,投資風險趨避情緒升溫,聯準會迅速降息,提供銀行足夠緩衝,以應對經濟成長趨緩的衝擊。此外,由於利率下降使債券價格上漲,在預期聯準會仍有降息機會下,信用利差可望縮窄。投資策略上,因全球主要系統銀行能夠獲得政府的隱性支持,因此選債將以這些銀行的主、次順位債券為主。

台新中國政策金融債5年期以上ETF基金經理人游欣穎表示,中國經濟成長受中美貿易談判及內需放緩影響,2019第二季經濟成長數據不如預期,在全球資金處寬鬆態勢,中國政府為了減緩內外經濟壓力,有機會透過降息政策增加市場流動性,有助金融債表現。

其中,中國政策金融債是由國家出資成立的中國政策性銀行,其所發行之債券,信用評級與中國國家主權信用評級相同,但在收益率方面,中國政策金融債目前約3.96%,優於中國公債的3.29%,相對吸引人。整體而言,中國政策金融債為良好避險工具,並且息收高於美國債及公債,在低利時代下,投資人的青睞度大幅提升,建議可逐步建立部位。

凱基20年期以上美元金融債券ETF基金經理人郭修誠表示,在新一波降息循環預期下,可鎖定財務健全、擁高信評的全球金融業龍頭企業商品,納入核心息收首選。

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