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短天期債券 避險首選

2019-08-09 13:11:26聯合晚報 記者高瑜君/台北報導

近來美中貿易衝突擴大衝擊風險性資產,短期內全球股市可能因不確定性而承壓,市場資金湧往債券市場避險。法人認為,目前市況建議以短天期債為主要布局,由於短天期債券存續期間較短、流動性佳且利率風險低,尤其可以兼顧收益和平衡波動風險。

野村全球短期收益基金經理人林詩孟表示,聯準會如市場預期降息,主席鮑爾於會後記者會否認降息循環的開始,但也表示不會降息一次,且8月1日停止縮表;而川普額外加徵3,000億美元10%關稅,ISM製造業指數持續下滑,預期有更大幅度調降利率空間。

操作策略上,由於目前市場避險情緒大增,人民幣兌美元跌破七的關卡,預期市場可能開始修正,因此將採取較保守的態度,減少債券利率期貨避險,若投資級企業債券利差擴大或殖利率回彈,則考慮回補部位。

保德信印度機會債券洲基金經理人張世東表示,負利率資產規模再創歷史新高,顯見市場利差信用債券再度成為焦點,倘若市場反彈,長天期債券將可能面臨較大修正壓力。建議投資人可留意收益高、評等佳之短天期印度債券,其收益率較高且未來價格具有上漲空間,相對適合因應目前市況做為固定收益核心部位。

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