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印度債 基本面佳

2019-08-05 23:30:33經濟日報 記者黃力/台北報導

印度央行把貨幣政策從校準型緊縮轉向中性,代表印度央行把重點放在解決經濟成長的問題上,投信說明,隨著印度企業債供應量自2019年4月減少,預期其殖利率利差將可進一步放緩,且優質信貸的基本面因素仍良好,投資人可擇機介入。

瀚亞印度政府基礎建設債券基金經理人周曉蘭表示,雖然今年來受到寬鬆政策、新興市場整體債券價格上漲等因素影響,印度政府公債殖利率來到近年低點約6%左右,但是綜觀所有新興國家債券市場,印度債券實質利率相對高,受惠印度經濟能夠維持高成長動能。

就政策面,印度政府定調未來經濟成長動能將來自基礎建設,除了可望穩定GPD成長外,基礎建設產業的企業亦將成為最大受惠者。觀察到許多當地信評在投資等級以上的公司債,殖利率可高達7.5%~9%,只要通膨能夠維持在目前偏低的水準,對於追求較高現金流的投資人來說,印度基礎建設債具備吸引力。

保德信印度機會債券基金經理人張世東指出,印度7月製造業仍持續擴張,由前月52.1攀升至52.5,但受到全球貿易戰影響,IMF下修印度金明兩年GDP成長預估,分別至7%、7.2%,顯見印度經濟仍有可能受到全球衝突影響。

張世東指出,8月7日是印度央行貨幣政策聲明,觀察目前全球經濟放緩、核心通膨速度驟降,由去年下半年6%下降至今年上半年2.7%,以及財政資金風險已經消退,因此,張世東預期印度央行可能再降息一碼。

受到貿易戰影響,全球大型製造業為尋求分散布局,印度和其他東南亞國家成為最大受惠者,預估外國直接投資將回持續挹注印度。

債券基礎建設殖利率

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