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美國降息循環 3大債券後市俏

2019-08-02 14:34:48聯合晚報 記者張瀞文╱台北報導

美國聯準會(Fed)如市場預期降息1碼(即0.25個百分點),基金業者指出,全球多數央行貨幣政策立場轉向寬鬆,今年全球負利率公債金額再度攀升。降息預期增添債券的投資魅力,有利新興市場債、美國高收益債、亞洲投資級債三大債券。

富達國際東北亞分銷業務投資策略師陳宇昕指出,Fed經過四年來共九次的升息後,改變政策方向,宣布降息1碼,目標利率區間降至2%至2.25%,符合市場預期。這次降息可望成功延長經濟周期,預料Fed的下一步將由經濟數據所帶動。

國泰投顧表示,回顧2016年負利率公債突破12兆美元時,當年美銀美林亞洲投資級債指數上揚4.6%、美銀美林美國高收債上揚17.5%、摩根大通新興市場美元債上揚9.5%,都遠高於美債的1.7%。

展望後市,國泰投顧認為,面對13兆美元的負利率投資環境,資金可望持續流入利差型債券。尤其是新興市場債、美國高收益債、亞洲投資級債三大債市各擁題材,且殖利率較高,將是負利率時代最佳選擇。

國泰投顧分析,新興市場債具低通膨、高殖利率、央行降息又增想像空間。美國高收債受惠低違約率、高殖利率、企業財務體質穩健。亞洲投資級債具較高評等、波動率低、殖利率較高。

普信固定收益部門投資組合專家花井雪子指出,高收益債今年第一季的違約率只有0.9%,遠低於20年平均值的3.2%。目前雖然高收益債發行者的基本面依然穩固,但有疲憊跡象出現。

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